׃q上半年LLDPE的供求格局而言Q虽?014q下半年投的煤制聚烯烃装置陆箋辑ֈ最佳供l状态，促LLDPE整体产量q一步提升，但是国内低成本通用料供l的回升Q正在促使进口增速放~，而全球乙烯供l不的现实或进一步限制后期进口增速?
国内产能提升促ɘq口依存度下?
随着q年来国内低成本煤化工能的增加Q国内PE及LLDPE对外依存度呈C降趋势，而LLDPE净q口总量更是出现~减现象。相x据显C，1?月，PE累计q口量ؓ422万吨Q同比增?%Q与d同期q口量增速基本相?1?月，LLDPE累计q口量ؓ113万吨Q同比增?.2%Qƈ且LLDPE的对外依存度?3%Q明显低于PE整体对外依存度的44%Q更是低于LDPE与HDPE的对外依存度。这或许和目前煤制聚烯烃装置大部分时间排产LLDPE有关?
q货市言Q随着煤制聚烯烃装|开工率逐步提升Q今q以来，低hLLDPE货源基本以煤化工?042ZQƈ促国内通用料供l量已基本可以满_内需求，q口主要集中于部分装用料。因此，受进口媄响，作ؓ衡量通用料的LLDPE期货h减弱Q而部分专用塑料与期货LLDPE价差呈现q一步扩大态势?
乙烯供给瓉促原a成本传导断裂
׃2012q之前中国乙烯裂解效益较差，q年来石脑a路线乙烯装置启动较少Q除?014q四川的60万吨产能投放外，q年来已l没有新上的矌油制乙烯装置。但是由?012?013q下游环氧乙L产品利润明显上升Q促使相兌|能提升明显，加剧了乙烯供l不的格局。加?014q逐步投的煤制聚烯烃装置基本配套下游聚乙烯项目。因此，国内乙烯供给不的问题短期难以缓解?
国外斚wQ中东规划的乙烯装置较少Q不过300万吨Q北页岩气的兴起导致乙烷制乙烯的成本优势明显，预计2016?017q有810万吨/q的装置投。但是a价大跌导致乙L成本优势削弱Q部分筹划的目q不会进入徏设，新增产能投放不仅总量低于此前预期Q预计投产时间也g后，真正有能释攑֏能要{到2017q?
鉴于此，我们认ؓQ短期LLDPEq口规模回升I间较ؓ有限Qƈ不会D供给整体q大。同Ӟ׃乙烯h或长期坚挺，后箋LLDPE通用料的q口规模下降成为常态。徏议相兌N易企业可更多地关注通用料市场，转变q口品种?
