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化工
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化工品市场震荡上è¡?全面“井喷”还是虚高“æˆö沫â€?/span>
2016-3-10 来源:中国聚合物网 点击‹Æ?/span>
关键词:(x¨¬)化工å“?/a>  å¸‚场震荡

    ˜q‘期国际原æÑa底部蓄势震荡向上åQŒå›½å†…股市、期市纷¾U·â€œçº¢æ——”飘扬,周初国内商品市场更是˜qŽæ¥¾|•见涨停狂潮。而年后化工品市场亦是‹È€æƒ…ç†¾æ”¾ï¼Œå¤šæ•°ä¸­ä¸Šæ¸æ€ñ”品“红盘”示人,据卓创资讯监‹¹‹çš„125¿Uå¤§å®—商品显½Cºï¼Œè‡?016òq?æœ?5日至3æœ?日有72个äñ”品呈现涨势,其中æœ?0个äñ”品涨òq…è¶…˜q?0%åQŒä»…æœ?9个äñ”品呈现跌势,但跌òq…基本控制在8%以内。纵观此轮集中的涨势åQŒç©¶å…¶åŽŸå› å½’¾U³äØ“(f¨´)四点åQšæˆæœ¬é«˜ä½æ”¯æ’‘ã€è£…¾|®åŠ é‡æ£€ä¿®ã€æŠ•æœºé¢„æœŸå‡æ¸©å’Œåˆ©æ¶¦ç”׃ºè½¬ç›ˆçš„迫切需求ã€?注:(x¨¬)以下ä»äh ¼æ¶¨è·Œòq…以2æœ?5日与3æœ?æ—¥ä­h(hu¨¢n)格做å¯ÒŽ(gu¨©)¯”)

成本高位驱动下,六成化工品市场震荡上�

    EPSåQšåŽŸæ²¹è¡¨çŽ°è‰¯å¥½ï¼Œä¸”èŠ‚åŽå½’æ¥ï¼Œ½Iºå¤´è¡¥ä»“åQŒå›½å®‰™™å‡†ï¼Œèµ„金面预期宽松,加之亚洲市场装置集中‹‚€ä¿®ï¼Œ¾ŸŽé‡‘货源偏紧åQŒä»¥åŠéœ€æ±‚缓慢恢复等因素支撑åQŒè‹¯ä¹™çƒ¯å¸‚场ä»äh ¼ä¸€è·¯é«˜æ­Œã€‚成本面的强势运作,¾l™EPS市场形成明显的推动力。截è‡?æœ?æ—¥EPS普通料华东市场ä»äh ¼æ¶¨è‡³9450å…?吨,涨幅­‘…过8%.

    丙二醇:(x¨¬)随着国际原æÑa持箋反弹åQŒä¸Šæ¸æ€¸™çƒ¯å¼ºåŠ²ä¸Šè¡Œï¼ŒåŽŸæ–™çŽ¯ä¸™ä»äh ¼å¤§å¹…推涨åQŒä¸™äºŒé†‡æˆæœ¬æ”¯æ’‘坚挺。加之部分出口订单接单尚可,丙二醇现货ä­h(hu¨¢n)格同步上行。截è‡?æœ?日丙二醇å±×ƒ¸œå¸‚场ä»äh ¼æ¶¨è‡³6300å…?吨,涨幅6%左右ã€?

    ¾U¯è‹¯åQšåŽŸæ²¹ä¸Šæ¶¨ï¼Œä¸‹æ¸¸åŒ–å·¥å“æŽ¨æ¶¨ï¼Œä»¥åŠå¸‚åœºå¿ƒæ€ä¹è§‚çœ‹æ¶¨æ˜¯¾U¯è‹¯å¸‚场行情上扬的主因。节后至今,中石化纯苯挂牌ä­h(hu¨¢n)æ ég¸¤‹Æ¡ä¸Šè°?00å…?吨至4600å…?吨均是跟涨市场的表现。春节前后,国内¾U¯è‹¯å¸‚场现货资源偏紧åQŒæŠ¥ä»·é«˜æŒºï¼Œäººæ°‘币市场商谈高冗÷€‚由于内外盘处于™åºæŒ‚状态,˜q›å£å¸‚场成交‹z»è·ƒã€‚å°¤å…?月底è‡?月初åQŒæÑa仯‚¿žæ¶¨ï¼Œè‹¯ä¹™çƒ¯å¤§òq…上扬,多重利好支撑下,¾U¯è‹¯å¸‚场买气‹z»è·ƒåQŒå•†è°ˆæŽ¨é«˜ï¼Œäººæ°‘币及¾ŸŽé‡‘市场成交ä»äh ¼åŒåŒé£™å‡ã€‚截è‡?æœ?日纯苯华东市åœÞZ­h(hu¨¢n)格涨è‡?750å…?吨,涨幅9%.

    双酚AåQšæ­¤è½®åŒé…šA上涨多归因于成本驱动型。据卓创资讯监测数据昄¡¤ºåQ?中旬之后国际原æÑa涨幅åœ?0%之上åQŒäºš‹z²çº¯è‹¯å¤–盘涨òq…在13%-15%之间åQŒåŽä¸œçŽ°è´§å¸‚åœºæ”€å‡è‡³4700-4750å…?吨,丙烯å±×ƒ¸œçŽ°è´§ä¸ÀLµå¸‚场涨幅也近10%åQŒè‹¯é…šä¸™é…®ç”Ÿäº§å•†å±¡å±¡ä¸Šè°ƒåQŒå¸‚åœÞZ½Žä»¯‚´§æºéš¾å¯»ï¼Œä¸šè€…å¯¹åŽç®‹å¸‚åœºæŒç®‹èµ°é«˜ä»æœ‰ä¸€å®šé¢„æœŸï¼Œç›´æŽ¥å¯ÆD‡´åŒé…šA成本压力大增åQŒåŒé…šA生äñ”商挺ä»ähƒœå”®æŽ§åˆ¶å‡ºè´§èŠ‚å¥ã€‚é™¤æˆæœ¬é©±åŠ¨å¤–ï¼ŒåŒé…šA现货‹¹é€šé‡òq¶ä¸å……裕及后¾l­è¿›å£èµ„源补充受限亦对当前市场åŞ成一定利好支撑。截è‡?æœ?日双酚A华东市场ä»äh ¼æ¶¨è‡³7550å…?吨,涨幅9%.

区域内装¾|®é›†ä¸­æ£€ä¿®ï¼Œå¯ÆD‡´å¸‚场货紧ä»äh‰¬

    丙烯åQšèŠ‚åŽä¸™çƒ¯å¸‚åœºå•†å“é‡æœ‰æ˜Žæ˜‘Ö‡ž®‘,¼œžé©°åŒ–å·¥æ·ïL(f¨¥ng)ƒ·è„±æ°¢è£…置停工、蒲城清‹zèƒ½æºMTO所产丙烯自用及‹¹™æ±Ÿå…´å…´æ–°èƒ½æºMTO装置‹‚€ä¿®ç­‰å› ç´ æŽ¥è¸µè€Œè‡³åQŒåŠ ä¹‹è¿›å£ä¸™çƒ¯é‡ä¹Ÿé™è‡³ç›¸å¯¹ä½Žä½ï¼Œæ•´ä½“ä¸™çƒ¯ä¾›åº”é‡ä¸‹é™ã€‚ä¸™çƒ¯æˆäº§ä¼ä¸šåº“å­˜æŒ¾l­ä½Žä½ï¼Œå› æ­¤æŽ¨æ¶¨æ„æ„¿å¼ºçƒˆã€‚截è‡?æœ?日山东丙烯涨è‡?450å…?吨,涨幅9%.

    辛醇åQšè¾›é†‡è£…¾|®åœ¨òq´å‰˜qžç•ªæ•…障停èžRåQŒåŽ‚å®¶åº“å­˜åšg¾l­ä½Žä½ï¼Œå‡ø™´§æ— åŽ‹åŠ›ã€‚é²è¥¿åŒ–å·¥è£…¾|®æ•…障停车,天æÓ|渤化永利也计划中旬检修一套,供应面也有减ž®‘预期,˜q™äº›å› ç´ å¯ÆD‡´òq´åŽè¾›é†‡å¸‚场涨幅明显。截è‡?æœ?日华东辛醇市场涨è‡?650å…?吨,涨幅9%.

    PSåQšèŠ‚åŽPS市场一路上涨,一斚w¢è‹¯ä¹™çƒ¯å•体连¾l­å¤§æ¶¨ï¼Œé€ æˆç”Ÿäñ”æˆæœ¬åŽ‹åŠ›ä¸æ–­æ”€å‡ï¼Œå¦å¤–å› äØ“(f¨´)奇美、扬巴、赛¿U‘ç­‰PS出厂价上调。消息面的双重利好媄响,加上市场供应偏紧åQŒèåN易商低位惜售心态越加明显,市场报盘被不断拉高。至3æœ?日余姚PS市场涨至9400å…?吨,涨幅7%.

    苯酚åQšäºšå¤ªåœ°åŒºåŠå›½å†…酚酮装置均开工不高,国外部分装置停èžR‹‚€ä¿®ï¼Œå¸‚场货源减少åQŒæ˜¥èŠ‚å½’æ¥ï¼Œå›½å†…è‹¯é…šåŽ‚å®¶æŽ¥è¿žä¸‰æ¬¡è°ƒæ¶¨åQŒç¯è®¡æ¶¨òq?00å…?吨。另外原料纯苯丙烯震荡上扬,苯酚厂家成本增加åQŒæˆæœ¬æ‰¿åދ䏋åQŒå›½å†…苯酚厂家箋涨意向增加。持货商心态è{好,报盘坚挺åQŒä½Žä»¯‚µ°è´§æ„å‘不高,截至3æœ?日华东苯酚涨è‡?025å…?吨,涨幅7%.

    乙二醇:(x¨¬)商品本èín基本面表现顺畅,特别是供应端施恵之下市场看涨心态积极,ç”׃ºŽä¸ŠåŠòq´ä¹™äºŒé†‡è£…ç½®‹‚€ä¿®æ–¹é¢è¾ƒä¸ºé›†ä¸­ï¼Œç‰¹åˆ«æ˜¯å›½å¤–几大工厂检修计划多半是集中在上半年åQŒä¸”受装¾|®æ£€ä¿®çš„影响åQŒåˆ¾U¦è´§æºé‡å‡å°‘½{‰å› ç´ è¡¨çŽ°æ˜Žæ˜¾ï¼Œ1月䆾˜q›å£æ€»é‡è¾ƒåŽ»òq?2月䆾锐减15万吨åQŒä¸”ä»?月䆾整体的到货情å†ëŠœ‹åQŒé¢„计当月进口总量依旧¾l´æŒåœ¨ç›¸å¯¹åä½Žçš„æ°´åã^上。è€?月䆾开始虽南亚斚w¢å¼€å·¥é€æ¸æ¢å¤åQŒåŽæœŸçš„合约供应量有所增加åQŒä½†è¯¥åŽ‚4月䆾随之而来çš?0万吨生äñ”¾U¿æ£€ä¿®è®¡åˆ’ä‹É得后期供应层面仍有一定的炒作½Iºé—´ã€‚截è‡?æœ?日华东乙二醇市场涨至5430å…?吨,涨幅7%.

传统需求旺季将è‡ÏxŠ•æœºé¢„æœŸå‡æ¸©é‡Šæ”?

    甲苯åQšä»Žéœ€æ±‚的角度来看åQŒç”±äºŽå¸‚场需求刚刚è“v步,而传¾lŸçš„农历正月的传¾lŸæÙEå­£å‘¨æœŸåÆˆæœªå®Œå…¨è¿‡åŽ»ï¼Œå¸‚åœºä»äh ¼æŽ¨åŠ¨å’Œç»´¾pȝš„基础更多是基于对未来预期基础之上的,因此åQŒå°±æ•´ä½“而言åQŒæ¥è‡ªå•†ä¸šå¸‚场的投机性炒作行ä¸ÞZ¾ç„¶æ˜¯å¸‚场在不òqŒ™¡¡çš„供求状态中走强的关键原因,˜q™ä¹Ÿæ˜¯æœ€˜q‘一ŒD‰|—¶é—´ä»¥æ¥ï¼ŒæœŸè´§é€æ­¥ä»Žå¼±åŠ¿å‘å¼ºåŠ¿åç§»çš„é‡è¦åŽŸå› ã€‚æˆªè‡?æœ?日华东甲苯市场涨è‡?900å…?吨,涨幅6%.

    苯乙烯:(x¨¬)2016òq´æ˜¥èŠ‚è‹¯ä¹™çƒ¯åŸºæœ¬å»¶ç®‹2015òq´èµ°åŠ¿ï¼ŒèŠ‚åŽå½’æ¥ç›´çº¿ä¸Šæ¶¨ã€?月美金活跃短¾~ºï¼ŒåŠ ä¸Šå‰æœŸ½Iºå¤´è¡¥ä»“较多åQŒæ”¯æ’‘现货ä­h(hu¨¢n)格回涨至7500å…?吨附˜q‘。节后归来苯乙烯虽下游复工缓慢,然受原æÑaå†ÖMñ”计划以及3月苯乙烯˜q›å£è´§æºåç´§é¢„期提振åQŒå¤®è¡Œé™å‡†ï¼Œèµ„金预期宽松下买盘追涨致使苯乙烯飙涨臌™¿‘9000å…?吨ã€?月䆾‹Æ§æ´²åŠäºš‹z²å¤šå®¶è‹¯ä¹™çƒ¯å·¥åŽ‚‹‚€ä¿®ï¼Œåªäºš‹z²åœ°åŒºå°±æœ‰è¿‘2万多吨的减少量,因此3月苯乙烯整体货源偏紧。截è‡?æœ?日华东苯乙烯ä»äh ¼æ¶¨è‡³8550å…?吨,涨幅14%.

工厂¿U¯æžé…åˆæ‹‰æ¶¨äºŸå¾…利润止亏为盈

    å·×ƒºŒé…¸ï¼š(x¨¬)行业长期亏损背景下,å·×ƒºŒé…¸åŽ‚å®¶èŠ‚åŽæ‹‰æ¶¨å¿ƒåˆ‡ï¼Œä½†è€ƒè™‘åˆîC¸»åŠ›åœè½¦è£…¾|®é€æ¸æ¢å¤ç”Ÿäñ”åQŒåŽæœŸä¾›åº”量逐渐增加åQŒå¸‚åœø™¿›ä¸€æ­¥æ‹‰æ¶¨æˆ–存阻力。不˜q‡ï¼ŒçŸ­çº¿å‘上­‘‹åŠ¿åŸºæœ¬¼‹®å®šåQŒçŽ°è´§å¸‚åœºæ‹‰æ¶¨ç§¯æžã€?月䆾是己二酸下游传统旺季åQŒPU‹¹†æ–™è¡Œä¸šå’Œéž‹åº•原液行业需求逐渐提升åQŒåœ¨ä¸€å®šç¨‹åº¦ä¸Šž®†é…åˆä¸»åŠ›åŽ‚å®¶æ‹‰æ¶¨èŠ‚å¥ã€‚æˆªè‡?æœ?日华东己二酸ä»äh ¼æ¶¨è‡³5430å…?吨,涨幅13%.

    ABSåQšä»Žæœ¬æ‡L涨势来看åQŒæˆæœ¬ä¸Šæ¶¨å› ç´ å›ºç„¶å…³é”®ï¼Œä¸è¿‡¾lˆç«¯ç”¨æˆ·çš„备货需求提升也å¯ÒŽ(gu¨©)œ¬æ³¢æ¶¨åŠ¿åŠ äº†ä¸€æŠŠâ€œå‚¬åŒ–å‰‚â€ï¼Œç‰¹åˆ«æ˜¯å›½å†…å¤§åž‹ç»ˆç«¯ç”¨æˆ·åœ¨1月大扚w‡è¡¥è´§åQŒä‹É得石化出货速度呈现几何式增é•ѝ€‚据卓创调研了解刎ͼŒå›½å†…部分大型家电(sh¨´)企业åœ?月䆾大单采购ABSè¾ƒäØ“(f¨´)普遍åQŒå¬é—ÀLœ‰ä¸¤å®¶ç”šè‡³æ›´å¤šçš„大型家ç”?sh¨´)企业åœ?月䆾订购了近三个的ABS原料用量。石化厂订单量猛增,有江‹¹™å¤§åŽ‚ç”šè‡›_œ¨1月中旬已ž®?月䆾货源售罄。而传¾lŸæ¥è¯ß_(d¨¢)¼Œæ˜¥èŠ‚å‰åŽæ˜¯ABS销售æÙE季,历年来春节后跌ä­h(hu¨¢n)的情况屡见不鲜,而今òq´ç”±äºŽç”Ÿäº§åŽ‚å®¶è´§æºé¡ºåˆ©è{¿U»ï¼Œå–方压力得到提前释放。截è‡?æœ?日华东ABS市场涨至10000å…?吨,涨幅7%.

DEGåQšèŠ‚åŽå›½å†…äºŒä¹™äºŒé†‡å¸‚åœºæ•´ä½“éœ‡è¡ä¸Šæ¶¨æ€åŠ¿ã€?

    节后归来åQŒåŽŸæ²¹å›žæš–ï¼Œç›¸å…³äº§å“èµ°å¼ºå¸¦åŠ¨åQŒäºŒä¹™äºŒé†‡æŒè´§å•†æŒÞZ­h(hu¨¢n)¿U¯æžåQŒåŠ ä¹‹éƒ¨åˆ†å•†å®¶è¡¥è´§ï¼Œä¹°æ°”å‡æ¸©åQŒå•†è°ˆé‡å¿ƒéœ‡è¡ä¸Š¿U»ï¼Œä½†ä¸­æœŸä¼´éšå¸‚åœø™µ°é«˜ï¼ŒèŽ·åˆ©ç›˜å¢žå¤šï¼Œä¸”æ•´ä½“è‚¡å¸‚ã€æœŸè´§ä¸‹æ»‘æ‹–ç´¯ä¸‹åQŒèŽ·åˆ©ç›˜äº†è§£å¿ƒæ€åŠ é‡ï¼Œå¸‚åœºå‡ºçŽ°å›žè°ƒè¡Œæƒ…ã€‚è€Œè¿‘æœŸå—å›½é™…åŽŸæÑa持箋上扬、央行降准及股市上涨带动åQŒä¼´éšç€ç›¸å…³äº§å“è‹¯ä¹™çƒ¯åŠä¹™äºŒé†‡å¸‚场的大幅上涨åQŒäºŒä¹™äºŒé†‡å¸‚åœø™¡¨çŽ°ç§¯æžï¼Œå¸‚åœºå•†è°ˆé‡å¿ƒä¸æ–­èµ°é«˜ã€‚æˆªè‡?æœ?日华东二乙二醇市场涨è‡?890å…?吨,涨幅6%.

    TDIåQšèŠ‚åŽTDI市场˜qŽæ¥ä¸€è½®ä¸Šæ¶¨ï¼Œé‰´äºŽèŠ‚ä­h(hu¨¢n)格筑底,工厂利润½Iºé—´¾~©çª„åQŒå¿ƒæ€æ‰¿åŽ‹ã€‚æ˜¥èŠ‚è¿‡åŽï¼Œå·¥åŽ‚¾UïL(f¨¥ng)º·æŒºå¸‚、蓄势上升。上‹¹·å·¥åŽ‚çŽ‡å…ˆé¢†æ¶¨ï¼ŒæŠ¥ä­h(hu¨¢n)上调åQŒéšåŽå†…资工厂积极配合,市场TDI报盘æ‹ùN˜¶è€Œä¸Šã€‚工厂挺市,意味着贸易商成本相应上调,市场水涨舚w«˜ã€‚截è‡?æœ?日华东TDIä»äh ¼æ¶¨è‡³11900å…?吨,涨幅6%.

“全面井喷”or“虚高æˆö沫â€?

    货币宽松、供¾l™æ”¶¾~©é¢„期、商品ä­h(hu¨¢n)格反弹和房地产市场开工率企稳见底预期刺激下,商品市场æähХ频传åQŒä½†é¢å¯¹òq´åŽå¦‚火如荼的涨势,éšùN““牛”市真的来了å?

    ž®½ç®¡ä¸Šè¿°å…­æˆäº§å“å‡ºçްòq´åŽåå¼¹è¡Œæƒ…åQŒä½†é€šè¿‡å¯¹ä¸åŒæ¿å—äñ”品的监测åQŒæ— ç‹¬æœ‰å¶æˆ‘们发现多æ•îC¸­ä¸‹æ¸¸äº§å“èµ°åŠ¿æ¸©åžåQŒå¹´åŽéœ€æ±‚复苏进½E‹è¾ƒä¸ø™¿Ÿ¾~“。比较具有代表性的行业主要体现在与房地产行业、汽车、电(sh¨´)子等行业相关的äñ”品,如复合材料、胶黏剂、家具厂、æ“v¾lµåŽ‚ã€åŠ©å‰‚åŽ‚ã€æ¿æåŽ‚½{‰ã€‚地域上也呈现出需求复苏的不同步性,例如聚æ°}酯市场,江浙地区的æ“v¾lµå·¥åŽ‚åŸºæœ¬æ¢å¤æ­£å¸¸ï¼Œä½†åŽå—çš„å¤šæ•°æ³¡æ£‰åŽ‚å¯åŠ¨ç¼“æ…¢ï¼Œ2月底工厂ž®šæœªå…¨éƒ¨åˆîC½åQŒæ–°çš„æ“v¾lµå‘泡能量有限,对聚醚消化进½E‹è¿Ÿ¾~?对于环氧æ ?w¨¨i)脂市场来说åQŒç»ˆç«¯ç²‰æœ«æ¶‚料华南市场复苏大大好于北方市场的复苏åQŒä½†ç”?sh¨´)子及复合材料等新增订单不济ã€?

    虽然2016òq´æ”¿åºœå¸Œæœ›é€šè¿‡¿U¯æžè´¢æ”¿æ‰©å¤§æ€»éœ€æ±‚的意向很明显,政府‹Æ²å°†‹¹åŠ¨æ€§ç”±é‡‘èžä½“ç³»å¾€å®žä½“¾læµŽå¼•导åQŒæ”¿½{–和资金面的ž®‘许利好ž®šéœ€æ—‰™—´ä¼ å¯¼ã€‚但从äñ”业链整体性分析而言åQŒçŽ°è´§æˆäº¤é‡èƒ½å°†å†›_®šæ”Õdšçš„æˆè´¥ï¼Œä¸Šæ¸¸äº§å“åå¼¹çš„æŒä¹…性及òq…度最¾lˆè¦è½¬æ¢ä¸ÞZ¸‹æ¸¸åŠ¾lˆç«¯çš„量能支持。而在国内实体¾læµŽçœŸæ­£ä¼ç¨³ä¹‹å‰åQŒæœªæ¥å›½å†…大宗商品反复震荡概率犹存,那么2016òq´çš„æ˜¥å­£åŒ–工品市场究竟是˜qŽæ¥å…¨é¢â€œäº•喷”还是在酝酿虚高“æˆö沫”,我们与æ?zh¨¨n)¨ä¸€èµäh‹­ç›®ä»¥å¾…ã€?

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åQˆè´£ä»È¼–辑:(x¨¬)liuåQ?
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