前一日原油h(hun)格暴?4.7%Q后一日原油h(hun)格暴?.7%。原油市场开启了暴涨暴跌模式Q下游的化工行业情况怎么?9?0日，苯乙烯期货合U及相关规则正式公布。作为原油下渔R要的化工品种Q苯乙烯市场毫无疑问也正面(f)巨大的L动风险?
我国是全球最大的苯乙烯生产国Q也是全球最大的苯乙烯消费国。上怭h(hun)格的大幅波动Q让国内苯乙烯业链形势更趋严峻Q生产企业利润下滑，产业铑ֈ润空间压~。恰??5日我国衍生品市场W?0个品U——苯乙烯卛_挂牌上市。带着问题Q证券时报采访相兌乙烯生、N易企业了解具体情c?
化工行业波动风险在加大，苯乙烯^均Lq在50%以上
我国是全球最大的苯乙烯生产国Q也是全球最大的苯乙烯消费国?018q我国苯乙烯生企业45Ӟq?26万吨、?68万吨Q约占全球的25%?
“原油h(hun)格L动会带动下游苯乙烯h(hun)格的变化。”江苏利士d化工ȝ理朱林表示Q从q几q苯乙烯h波动来看非常明显Q?015q至2018q_苯乙烯市Zh(hun)格Lq分别ؓ68.4%?5.7%?8.8%?6.7%。以2017q和2018qؓ例，2017q苯乙烯高低点h(hun)差近4000?吨，2018qh(hun)差更是超q?000?吨?
朱顺林坦aQ原Ҏ(gu)L动媄响对于苯乙烯行业巨大Q最典型是?008q和2014q?008q原油h(hun)g147金暴跌?0多美金，D很多化工企业停?014q也是如此，原a暴跌之下Q苯乙烯h腰斩Q行业出现大q变化?
除了上游原ah之外Q作为化工中业的一环，苯乙烯h(hun)格媄响因素众多，不仅上游的原沏V乙烯、纯苯等品种会从供给侧媄响，下游EPS、PS和ABS{品需求情况也会对苯乙烯h(hun)g生媄响?
特别是，2019q之后，国内苯乙烯迎来能扩张浪潮，新徏规模50万吨以上较多Q尤以浙矛_120万吨和恒力石?2万吨为大Q?019~2023q计划投产装|年均达270万吨Q国内供应渐于q剩?
“过??q_国内苯乙烯能增速缓慢，需求增速^E_好，产业M处于紧^衡周期，生企业获得了高利润。”远大能源化工苯乙烯负责人金佌C，但是Q随着q三q均产量增速达21%Q当前苯乙烯产业铑Ş势日严峻，供应端增量大Q生产企业利润下滑，产业铑֏分n利润I间压羃?
商期货分析师汪文林表示Q从上游原料看，原ah波动剧烈Q苯乙烯成本端风险L动明显，而包括苯乙烯在内的国内化工行业自w能投攑֤Q供应压力大Q而且下游需求放~趋势明显，D整个化工行业利润被压~，生企业和N易企业锁价避险或优化产业利润的需求将明显提升?
化工领域h风险理创新求变
苯乙烯市场存在着巨大的L动空_而且在现货N易以合同交易ZQ一旦交易双方签订买卖合同，暴涨暴跌行情下，部分贸易商会因违U事件损失惨重，市场亟需有效的避险管理工具优化市行?
朱顺林表C，国内苯乙烯现货主定h式是采用安迅思报价作为参考，以月lؓ主，多以人民币报价ؓ丅R往q合U定P会参考江苏地Zh(hun)g及CFR中国Lh。数据显C，苏浙沪等华东地区产能占全国M能的45%左右Q是我国苯乙烯能最大的区域Q?018q区域量超q?00万吨Q占全国M量超q?0%?
“安q思报L(fng)采集方式Q主要通过?sh)话征询、市场核实等手段Q确定每天报P然后通过q_计算得出当月q_h。”上U石油化工业务经理顾苏闽说。据了解Q当前国内苯乙烯行业销售方式，基本以月度报价ؓ丅R这一炚w有点cM铁矿石现货市Z普氏h。普氏h(hun)g同样是通过?sh)话征询、市场核实等手段定每天报h(hun)?
与此同时Q近q来Q国内苯乙烯{化工品市场存在华西村?sh)子盘、纸货等hq行体系Q而且不少国内民营企业陆箋试多元化销售方式，通过?sh)子交易、现货市场提前预售品等手段Q满_L(fng)多层ơ需求。包括山东华星、玉皇化工等企业?sh)商q_已经先后投入商业q营Q通过?sh)商q_销售品，甚至在电(sh)商^台采用竞h式，依据市场供需自动调节h?
上述采访对象指出Q相对美国等成熟市场来说Q中国不一L(fng)地方是，国五六百万吨能就六七家生产商Q韩国和日本基本都在300万吨产能Q也是三五家生产商。而中国从700万吨?00万吨产能区间Q就?0家左右生产商。此外，苯乙烯等化工行业的N易商数量更ؓ庞大?
数量众多的市场参与者，也ؓ多层ơh(hun)D行提供了丰厚的土壤。借鉴其他大宗商品领域的成功经验，昄苯乙烯也需要容量够大、信用够高的期货市Zؓ企业提供服务。“有了乙二醇上市q行Q苯乙烯期货的客户基也会更好Q一般参与乙二醇交易的企业也都做q苯乙烯。”朱林表示?
值得注意的是Q除了上q背景之外，苯乙烯期货还被赋予了新的角色Q苯乙烯期货作为第70个衍生品M我国大宗商品舞台QؓC国成?0周年献礼。从1992q首个标准化期货合约——铝期货上市以来Q我国衍生品市场品种规模日益丰富、服务领域不断扩展，覆盖了农业、能源、化工、金属、金融，服务于从生到销售的全链条风险管理和定h(hun)贸易?
在衍生品市场发展的背后，是市场化攚w以来实体企业日益增长的管理h(hun)格L动风险的需求。?008q?月苯乙烯h11000?吨左叻I之后在一个月内持l下跌，最低跌?800?吨左叟뀂当时管理风险的办法q不多、风险防控意识也有限Q只能去抛货Q结果越抛货h低。”南通化工轻工公司副ȝ理周军坦a?
l历了市场化大v大落Q实体企业逐渐意识到管理市场风险不仅要改善l营Q更要有衍生品工L(fng)帮助。以化工行业ZQ南通化工轻工此前已l参与甲醇、乙二醇期货交易Q是乙二醇期货交割库Q在期现l合斚w较ؓ深入。上U、宜宑֤原、宁夏英力特{生产加工企业也很早的参与到LLDPE、PVC{化工期货交易，有的企业产品q成Z易所指定交割品牌Q在期现货市场发挥积极作用?
以苯乙烯期货为新的v点，衍生品市场服务实体经的路将做宽。“苯乙烯期货上市不但利于上游企业E_生Q同时更使下怼业具备良好的风险理工具Qؓ企业q稳q行保驾护航Q同时类似其他化工期货可衍生出期权基差等定h(hun)产品Q丰富企业销售采购手D，最l达到服务实体经的目的。”朱林说?
