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美棉小幅下跌，3月合約下跌43點至54.10美分，5月合約下跌41點至54.97美分。3月合約在54美分附近表現出一定的抗跌性。昨日鄭棉繼續維持在箱體底部震蕩，705合約以14210小幅高開，盤中期價小幅回落，低收于14165，成交極其清淡，日成交僅為4852手，日減倉66手。現貨方面，中國棉花價格指數繼續小幅上揚，328級指數上漲7點至12877；電子撮合交易的1月合同下跌4點至13424，但訂貨量有所減少。以進口棉價格指數計算，中等級進口棉在1%關稅下的港口提貨均價為12247，較國產328級棉600元左右的優勢。
因此，在89.4萬噸進口棉配額下發后，近期國產棉的銷售較為清淡。在期貨市場上，對于多頭一方來說，盡管其對棉價的后市依然看漲，但是近期現貨市場的銷售清淡，使其缺乏進場的信心，做多意愿不強；對空頭一方來說，由于關稅內的配額只有89.4萬噸，其會被很快用盡，同時按滑準稅計算，中等級棉的港口提貨價現在要高于國產棉400元左右，因此其認為鄭棉期價在現有位置下跌的可能性極低，而且在鬼稅內配額用完后，國內價格仍有一定的上行空間，因此，其近期也采取觀望的態度。多空雙方的這種情緒使得近期鄭棉市場交投十分清淡，在缺乏資金的追捧下，棉價自然也就難有起色。我們堅持認為鄭棉期價在3月之前后走出一輪反彈行情，而且705合約在14100附近表現出了很強的抗跌性。
基于此，我們建議長線投資者可在現有價位少量買入，短線投資者須等待棉價走出箱體再跟進，止損位為14100。
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