橡膠
最近各國對天膠紛紛采取政策來提振膠價，而美國汽車行業也傳來好消息——政府將提供總額達174億美元拯救資金。這對天膠后市走勢影響如何呢？筆者分析認為：天膠價格遠未見底。
全球經濟正在經歷著金融海嘯過后帶來的長期痛苦煎熬，各國政府也在努力地尋求解決經濟危機的方法和政策。但目前為止，政府部門更多是充當著救火員的角色。
就在美國三大汽車公司面臨危機的同時，日本汽車制造商的業績也急劇下滑。不僅日美兩國市場，新興市場國家的銷售也被卷入危機漩渦。全球資本資金鏈將會出現前所未有的緊張。汽車消費和輪胎消費無疑將會進入長期的低迷中。
現在來看，整個行業鏈中，除了膠農和收膠企業有一點利潤外，下游企業中大多數處于虧損狀態。但遠沒達到行業淘汰的地步，所以天膠行業的利潤在沒有從上游企業轉移到下游企業之前，需求減少將會維持很長一段時間。輪胎企業正在進入從來沒有遇到的寒冬，而輪胎的難兄難弟汽車行業更是慘不忍睹，繼美國汽車行業發生問題后，第二大汽車制造國日本也出問題了。
庫存方面，可以說除了終端消費者外，其他企業的倉庫都是滿滿的。在全球經濟嚴重衰退的同時，天膠主要生產國的產量也是十分巨大，并且庫存壓力也沉重。
據中國橡膠工業協會統計，國內輪胎等橡膠加工企業8月后整體增長逐月下降。因庫存大量增加，資金周轉困難，企業整體開工率明顯下降，山東一些地區輪胎企業開工率甚至已經降到1/3，個別大型輪胎企業出現虧損，我國橡膠行業已進入“嚴冬”。
泰國總理阿披實表示泰國新政府將購入國內市場的橡膠以支撐膠價，但阿披實支持膠價的行動很可能在世界汽車需求萎縮之際削弱泰國橡膠的競爭力，并導致銷量較預期更大幅度地下滑。最近我國市場上也傳聞國家收儲50萬噸天膠的消息。這些措施只是把原先就多余的天膠從市場移到國家倉庫而已，天膠產量并沒有減少。所以只會對天膠價格短期有作用，長期來看，天膠價格再次走高還是決定于下游企業的需求。
全球三大橡膠生產國減產計劃難以阻止膠價的下跌，而且這種措施效果就不見得好，從近來天膠價格走勢就可知一二，實際執行中難度也是很大的。加上三國生產成本、種植面積、供應規模、出口規模、產業發展情況、國民經濟對天膠行業的依賴程度等方面均存在差別，政府行業和市場企業達成一致并付之于行動的難度很大，這更多的是政府的一相情愿而已。
現在天膠價格一路下滑，更多不是政策和國家干預問題，而是市場經濟本身，國家政策只能起到一個輔助的作用。綜上所述，天膠下跌趨勢遠沒結束，現在言底為時過早。
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