石化
在6月6日創(chuàng)出139美元以上的歷史新高后，紐約油價迄今仍在高位徘徊。投機論似乎越來越有市場，美國眾議院能源商務委員會也在近期發(fā)布報告稱，投機已成為原油期市主流，商品市場已淪為投機者賭場。不過這一觀點遭到美國商品期貨交易委員會（CFTC）的有力回擊。
據(jù)美國眾議院能源商務委員會報告，2000年1月，在紐約商業(yè)交易所（NYMEX）的原油期貨和期權合約總持倉中，僅37%為投機者所為。但截至今年4月，投機倉位比重已高達71%。
對此，該委員會主席John Dingel表示，目前石油遠期合約價格脫離供求基本面并淪為肆無忌憚的投機者興風作浪的賭場，已引起了社會高度而廣泛的關注。因為投機者在豪賭油價上漲中攫取的利潤將由全體美國人民埋單。
但CFTC6月23日公布的報告指出，在原油期貨和期權分類持倉報告中，占總頭寸70%的投機倉位還包括掉期交易者（swaps dealers）的頭寸，以及持有相同多頭和空頭頭寸量，即沒有凈頭寸量的投機者。
同時，傳統(tǒng)的投機頭寸（即CFTC所公布的投機頭寸總量減去掉期交易者頭寸）既包括了多頭的頭寸量，也包括了空頭頭寸量，CFTC表示，多空雙方的頭寸量也幾乎相等。
此外，NYMEX原油期貨和期權上的投機頭寸在過去的一年中幾乎沒有明顯增長。在代表投機者持倉狀況的非商業(yè)持倉中，凈多頭寸目前維持在10萬張合約左右，處于過去一年中的最低水平。
即便如此，CFTC表示，目前正在收集更多的關于掉期交易者的數(shù)據(jù)，以獲得更為明確的情況，并將于9月15日將投機活動對原油期貨市場的影響情況提交給國會。而目前對掉期交易者在原油市場中所起的作用作出結論還為時過早。
有分析人士認為，CFTC作為美國商品期貨的監(jiān)管機構，目前受到了來自國會和期貨行業(yè)的雙重壓力。它既需要在外界對原油期貨投機的指責面前拿出一份令人信服的答卷，同時也不得不顧忌在原油衍生品交易中占據(jù)重要比重的美國金融機構的利益。而從CFTC此前表態(tài)看，為了平衡市場內外雙方的利益，它更希望提高能源衍生品市場的透明度以回應質疑，但不太可能改變現(xiàn)有能源衍生品的交易監(jiān)管制度和市場結構。
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