
經歷了年前的季節性上漲后,3月以來的國內外天膠期市陷入了橫盤震蕩的格局之中,日膠維持在128-145日元/公斤窄幅震蕩。內盤滬膠主力907合約,則保持在12200-12800元附近低位盤整。而從目前的倉量平穩態勢來看,滬膠多空雙方也有意保持目前的平衡狀態。對后期滬膠來說,不利的方面是國內新的割膠期即將來臨,天膠有望供應正常化,季節性壓力也可能重新浮現。此外,中期需求不足仍將制約著膠價上行空間。但有利的方面,就是隨著歐美、日本股市短期反彈,市場積極的樂觀預期有所抬高。此外,美元如果持續貶值,將有利油價上漲。因此短期來說,滬膠能維持強勢橫盤格局。
從目前國內相關部門對汽車行業頒布的有關刺激方案和措施來看,汽車行業復蘇態勢有望重新開始。承接1月的銷售增長勢頭,2月國內乘用車銷售形勢進一步好轉。來自中國汽車工業協會的數據顯示,2月汽車生產80.79萬輛,環比增長22.96%,同比增長23.08%;銷售82.76萬輛,環比增長12.43%,同比增長24.72%。而在2月,美國汽車銷量為68.9萬輛,同比下滑41.3%,為近6個月以來的最大降幅。這意味著中國再次超越美國,成為當月全球銷量第一。而剛剛推出的“汽車下鄉”活動,集中針對于微型貨車和客車的財政補貼,這一措施對汽車消費將帶來新的增長動力,輪胎需求有望保持平穩增長態勢,作為橡膠的下游需求行業,這為其短期需求帶來了一線曙光。
供應方面,全球今年天膠產量較為平穩。國際橡膠會議組織(IRCo)每月ANRPC公告預計,2009年印尼天然橡膠的產量將小幅增長,但本次預測只有7個生產國中的6個參與,世界上最大的天然橡膠生產國泰國并沒有參與預測。最近國際橡膠研究小組預測,2009年全球天然橡膠消費量在很可能達到924.2萬噸,而全球橡膠產量預計將達到935.5萬噸。
天然橡膠第二大生產國印度尼西亞,預計2009年的產量可能略有上升,至285.2萬噸;馬來西亞2009年產量預期從2008年的107.8萬噸下降到102.3萬噸;印度2009年產量預期增長1.1%至89萬噸;越南2009年產出預期將下滑至65萬噸,2008年產量為66.29萬噸。
對于滬膠來說,市場上已逐漸消化了有關國家收儲和汽車消費好轉的利多因素,而后期季節性供應的正常化和全球汽車消費難以立即走出低迷前景,這兩大利空因素構成了行情上漲的阻力,制約著中線上行空間。但短期滬膠多頭占有盤面優勢。此外,美元變動將導致商品市場形成多頭看漲的情緒,這些都使得滬膠能繼續維持強勢橫盤格局。