圖8 東京膠連續價格走勢

圖為東京膠連續價格走勢圖。(圖片來源:大陸期貨)
十、后市展望與投資建議
相對于其他品種來說,橡膠反彈力度并不算小,已經達到50%。在09年這格外難熬的一年中,主產國減產、減少出口,各國救助車市,我國收儲、汽車下鄉、減免購置稅等等一系列措施的出臺,緩解了橡膠市場的供應壓力。
天然橡膠自2月中旬創階段性新高以來調整時間逾2個月。近期滬膠盤面上底部有所抬升,多頭蓄勢待漲意愿初露端倪,主力907合約有效站穩12500心理關口,滬膠即將迎來一輪反彈浪潮。
盡管主產國聯手干預膠價的措施從未間斷,但我們分析,這只是為日后橡膠擺脫區間奠定基礎,市場供應最緊張的時候在4-5月左右,參照往年走勢可以看到,行情比較容易在4月啟動6月結束。
對后期滬膠來說,不利的方面是:一、東南亞主產國的割膠期即將來臨,天膠有望供應正�;竟澬詨毫σ部赡苤匦赂‖F。二、中期需求不足仍將制約著膠價上行空間。但有利的方面,就是隨著歐美、日本股市短期反彈,市場積極的樂觀預期有所抬高。此外,美元如果持續貶值,將有利油價上漲。因此短期來說,滬膠能維持強勢格局。
圖9 進口天然橡膠價格走勢對比(單位:美元/噸)

圖為進口天然橡膠價格走勢對比圖。(圖片來源:大陸期貨)
從天膠的價格走勢來看,天膠前期的下跌通道早已被破壞,價格正運行在中級反彈行情中。經過了一個小三角型整理后,RU907出現了向上突破的信號,目前14000元/噸是第一阻力位,若價格形成有效突破,目標價位區間可定于15000——17000元/噸。
圖10 上海期貨交易所RU907價格走勢

圖為上海期貨交易所RU907價格走勢圖。(圖片來源:大陸期貨)