為洞悉PTA行業(yè)，本著“走進(jìn)產(chǎn)業(yè)、貼近行業(yè)、服務(wù)企業(yè)”的宗旨，鄭商所和浙江永安期貨于6月10日在PTA產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)之一的杭州市蕭山區(qū)聯(lián)合舉辦了“2009中國PTA產(chǎn)業(yè)高峰論壇”，共同探討金融危機(jī)下的PTA行業(yè)發(fā)展。
從2008年下半年的大跌到今年前5個(gè)月的大漲，PTA市場和其他商品一樣經(jīng)歷了冰火兩重天。經(jīng)受了金融危機(jī)考驗(yàn)的PTA相關(guān)企業(yè)，對于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理、庫存管理等的重要性有了更加深刻的認(rèn)識。
在高峰論壇上，來自PTA生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)領(lǐng)域的企業(yè)代表與鄭商所和永安期貨的專家就當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營中遇到的困難和解決方案、企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與期貨有效結(jié)合的新思考等問題進(jìn)行了深入交流和探討。與會代表認(rèn)為，在當(dāng)前行業(yè)發(fā)展充滿不確定性的情況下，利用期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營至關(guān)重要。而PTA期貨成交和持倉的穩(wěn)步擴(kuò)大，以及功能的逐漸發(fā)揮，為更多的企業(yè)參與其中提供了基礎(chǔ)。
行業(yè)發(fā)展面臨諸多不確定性
今年以來，受國際市場價(jià)格逐步回暖、國內(nèi)紡織需求復(fù)蘇及上游石化開工緊張影響，PTA市場價(jià)格從低位開始回升，至5月份已經(jīng)回到8000元/噸附近水平，而后在PX新裝置投產(chǎn)預(yù)期增加和下游需求走弱的情況下出現(xiàn)回落。
當(dāng)前，PTA行業(yè)似乎走到了一個(gè)關(guān)鍵的位置，面臨的不確定因素增多：上漲行情是否走到盡頭，下游行業(yè)能否承受當(dāng)前價(jià)格？未來PX新裝置投產(chǎn)和開工負(fù)荷何時(shí)恢復(fù)？PX當(dāng)前高利潤能否持續(xù)以及紡織服裝的需求能否繼續(xù)改善等。
這些不確定性將使PTA價(jià)格波動更加頻繁和復(fù)雜，也給企業(yè)經(jīng)營帶來了挑戰(zhàn)。對于PTA生產(chǎn)企業(yè)來說，PX采購時(shí)間與加工成PTA銷售存在較大時(shí)差，風(fēng)險(xiǎn)敞口偏大；PTA貿(mào)易商尤其是遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)倪M(jìn)口貿(mào)易商因運(yùn)輸時(shí)間長也存在風(fēng)險(xiǎn)；PTA消費(fèi)企業(yè)則主要面臨著訂單與采購時(shí)差下PTA價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
浙江桐昆集團(tuán)股份有限公司王宇星表示，作為消費(fèi)企業(yè)，希望PTA價(jià)格趨于穩(wěn)定，企業(yè)正常的生產(chǎn)和經(jīng)營才能有序進(jìn)行。在價(jià)格波動頻繁的情況下，對企業(yè)長期經(jīng)營來說，管理好價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整好企業(yè)原料庫存尤顯重要。
PTA期貨漸成行業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”
在PTA行業(yè)經(jīng)歷較大起伏的情況下，鄭州PTA期貨快速發(fā)展，成交和持倉不斷提升，期貨影響和指導(dǎo)現(xiàn)貨的能力逐步提高，專業(yè)投資者和機(jī)構(gòu)客戶不斷進(jìn)入期貨市場。
鄭商所總經(jīng)理助理張靜介紹說，PTA期貨自上市以來穩(wěn)健發(fā)展，一年一個(gè)臺階，去年共成交3513萬手，同比增長254%，全年日均持倉量11.8萬手，同比增長102%；今年1—5月份，共成交2978萬手，同比增長333%，占去年全年交易量的80%。在市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大的同時(shí)，市場運(yùn)行質(zhì)量也得以提升，市場功能進(jìn)一步發(fā)揮，PTA期貨價(jià)格漸成市場的“風(fēng)向標(biāo)”，與現(xiàn)貨市場的相關(guān)系數(shù)達(dá)0.99。日、韓、印尼、中東等國家和地區(qū)的PX、PTA行業(yè)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商等都在關(guān)注中國PTA市場的行情，以此作為生產(chǎn)負(fù)荷、企業(yè)庫存和銷售政策的確定依據(jù)。PTA期貨對行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的影響越來越大。
會議現(xiàn)場永安期貨制作的針對參會企業(yè)代表的問卷調(diào)查顯示，99%的參會企業(yè)代表認(rèn)為PTA期貨是現(xiàn)貨市場的風(fēng)向標(biāo)，對企業(yè)經(jīng)營具有參考意義；100%的企業(yè)表示需要整合PTA產(chǎn)業(yè)鏈及學(xué)習(xí)期貨基礎(chǔ)知識；80%企業(yè)希望期貨公司提供套保、套利、投資組合等投資機(jī)會介紹；50%的企業(yè)表示在參與PTA期市過程中遇到的問題是“保值方案設(shè)立和市場信息了解”。
期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)營模式助企業(yè)化危為機(jī)
“充分利用期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場才能化危為機(jī)。”浙江中邦實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司楊志成結(jié)合該公司多年來在期現(xiàn)結(jié)合方面的豐富經(jīng)驗(yàn)，就“PTA產(chǎn)業(yè)鏈如何正確有效利用期貨市場”進(jìn)行了詳細(xì)而生動的闡述。
他建議說，無論是在PTA加工、貿(mào)易流通領(lǐng)域，還是下游消費(fèi)領(lǐng)域，都應(yīng)注重利用期貨工具，降低價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，保持企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)經(jīng)營，提升競爭力。“這主要是PTA絕對價(jià)格波動影響因素非常多，也很復(fù)雜，難以判斷，尤其是PTA產(chǎn)業(yè)鏈較長，原油、石腦油、MX、PX價(jià)格變動以及下游聚酯需求和紡織產(chǎn)業(yè)政策等都會對價(jià)格產(chǎn)生影響，而通過參與期貨保值則可將絕對價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬r(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，能將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍內(nèi)。”楊志成表示。
鄭商所有關(guān)人士也表示，下一步交易所將積極培育PTA期貨更加持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，繼續(xù)引導(dǎo)創(chuàng)新PTA企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合的經(jīng)營模式，進(jìn)而推動企業(yè)參與PTA期貨套期保值的力度和深度。