一、行情回顧
PTA主力909合約自4月29日達到7510高點后，開始了持續的回落下跌之旅，期間雖然也有過反彈，但是反彈力度極弱。整個6月份，PTA主要呈現震蕩行情，主力合約TA909震蕩區間為6650-7100。TA909在6月上旬慣性下跌探底至6642，中旬下跌企穩后在6700一線獲得有力支撐，6月底受原油等商品普漲影響再次展開反彈，并且突破20日均線和40均線阻力，收于7000上方。但是，宏觀經濟面尚未實質好轉加上PTA基本面本身偏空，PTA近期欲走出較大幅度反彈行情，可能性甚小，后市震蕩下行或將是主旋律。
圖一、PTA0909日K線走勢圖
圖為PTA0909日K線走勢圖。（圖片來源：格林期貨）
二、今后走勢分析
(一)、宏觀經濟分析
據摩根大通近期調查顯示，全球制造業PMI指數上升到10個月高位，6月全球指數從5月的45.3上升至46.9，顯示全球制造業活動的下降速度再次放緩。但是，美國公布6月非農業就業人口減少高于預期，失業率高達9.5%，創1994年來新高。失業人口和失業率的高企預示著終端消費的疲弱將在中期抑制基礎資源商品的需求和價格。
全球經濟衰退的速度有所減緩，一些積極因素正逐步顯現，但經濟刺激措施能否促成全球經濟復蘇還有待觀察。OPEC預計，盡管2009年中國和印度會出現7.0%和5.7%的增長，但經濟增速仍均較去年下滑，全球經濟則將會出現1.3%的負增長。2009年，OECD國家、歐元區、美國和日本的GDP將分別減少3.8%、2.8%、4.2和6.4%。即使宏觀經濟繼續復蘇，股市和商品市場近半年來的快速上漲已提前透支了其所可能產生的利多影響。大宗商品在上半年經過了一輪強勁的反彈，主要受到經濟復蘇和通貨膨脹預期的推動，但從實際需求來看，終端購買力還在抑制大宗商品價格的回升；而通脹的預期主要來自于美聯儲和各國央行量化寬松的貨幣政策和美元的貶值，而非實體經濟的真實好轉。商品價格的大幅上漲已經脫離了供需基本面，而如果實際消費需求沒有明顯改善，大宗商品的價格將面臨著調整的考驗。
