二、亞洲地區供應緊張，國內政策繼續利好，燃料油需求好轉
1、亞洲市場供應緊張
據新加坡企發局的油品庫存數據顯示，截至7月22日當周新加坡燃料油庫存數量為1388.1萬桶，環比回落18.8萬桶，這已經是連續4周下降，維持在2009年以來的最低水平；比較近三個月新加坡商業庫存數量，其平均水平為1891.6萬桶，而當前的庫存水平僅為其的73%。
高硫油供應趨緊以及全世界范圍內的煉廠減產，是造成燃料油供應緊張的主要原因。而對于后期市場，由于船供需求依然堅挺，恐怕新加坡市場燃料油價格會更為強勁；另一方面，由于歐洲煉廠開工率再度下降，引致西北歐-新加坡套利窗口關閉，市場質疑9月份套利船貨的到貨數量，加劇了目前的緊張局面。
2、中國持續寬松貨幣政策對大宗商品形成利多支持
央行近日重申，當前我國經濟發展正處于企穩回升的關鍵時期，需要繼續落實適度寬松的貨幣政策，并根據國內外經濟走勢和物價變化進行動態微調。7月29號，央行發布消息稱，央行副行長蘇寧近日在上海市金融形勢分析會上再次強調，下半年，人民銀行將繼續把促進經濟平穩較快發展作為金融宏觀調控的首要任務，保持政策的連續性和穩定性，堅定不移地繼續實施適度寬松的貨幣政策；同時，要運用市場化手段，而不是規�？刂频姆椒�，靈活運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長，著力優化信貸結構。央行再次強調要堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策。這將對商品市場形成有利的多頭氛圍。
3、國內市場供求情況
海關數據顯示，中國石油需求連續第三個月上升，原油消費量為每日801萬桶，同比上升1.8%，環比上升3.2%。
進入夏季，華南、華東等地區用電量進入高峰，對燃料油消費仍有一定推動。盡管目前電廠發電仍主要以LNG為燃料，燃料油僅在調峰時使用，但發電量的恢復仍有助于燃料油下游消費。此外，梅雨季節過后，柴油消費有望迎來季節性反彈，這是決定山東煉廠燃油需求的主要因素。另一方面，截至23日山東地區各港口燃料油總庫存約為117萬噸，占當前總庫存容量的43.8%，較之前一周減少13.8萬噸，預計庫存水平仍有繼續下滑的可能，這對于燃料油價格無疑是有力的支撐。
