二、亞洲地區(qū)供應(yīng)緊張，國(guó)內(nèi)政策繼續(xù)利好，燃料油需求好轉(zhuǎn)
1、亞洲市場(chǎng)供應(yīng)緊張
據(jù)新加坡企發(fā)局的油品庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日當(dāng)周新加坡燃料油庫(kù)存數(shù)量為1388.1萬(wàn)桶，環(huán)比回落18.8萬(wàn)桶，這已經(jīng)是連續(xù)4周下降，維持在2009年以來(lái)的最低水平；比較近三個(gè)月新加坡商業(yè)庫(kù)存數(shù)量，其平均水平為1891.6萬(wàn)桶，而當(dāng)前的庫(kù)存水平僅為其的73%。
高硫油供應(yīng)趨緊以及全世界范圍內(nèi)的煉廠減產(chǎn)，是造成燃料油供應(yīng)緊張的主要原因。而對(duì)于后期市場(chǎng)，由于船供需求依然堅(jiān)挺，恐怕新加坡市場(chǎng)燃料油價(jià)格會(huì)更為強(qiáng)勁；另一方面，由于歐洲煉廠開(kāi)工率再度下降，引致西北歐-新加坡套利窗口關(guān)閉，市場(chǎng)質(zhì)疑9月份套利船貨的到貨數(shù)量，加劇了目前的緊張局面。
2、中國(guó)持續(xù)寬松貨幣政策對(duì)大宗商品形成利多支持
央行近日重申，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，需要繼續(xù)落實(shí)適度寬松的貨幣政策，并根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和物價(jià)變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調(diào)。7月29號(hào)，央行發(fā)布消息稱(chēng)，央行副行長(zhǎng)蘇寧近日在上海市金融形勢(shì)分析會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)，下半年，人民銀行將繼續(xù)把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為金融宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅(jiān)定不移地繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策；同時(shí)，要運(yùn)用市場(chǎng)化手段，而不是規(guī)模控制的方法，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長(zhǎng)，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。央行再次強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)定不移地繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策。這將對(duì)商品市場(chǎng)形成有利的多頭氛圍。
3、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求情況
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)石油需求連續(xù)第三個(gè)月上升，原油消費(fèi)量為每日801萬(wàn)桶，同比上升1.8%，環(huán)比上升3.2%。
進(jìn)入夏季，華南、華東等地區(qū)用電量進(jìn)入高峰，對(duì)燃料油消費(fèi)仍有一定推動(dòng)。盡管目前電廠發(fā)電仍主要以LNG為燃料，燃料油僅在調(diào)峰時(shí)使用，但發(fā)電量的恢復(fù)仍有助于燃料油下游消費(fèi)。此外，梅雨季節(jié)過(guò)后，柴油消費(fèi)有望迎來(lái)季節(jié)性反彈，這是決定山東煉廠燃油需求的主要因素。另一方面，截至23日山東地區(qū)各港口燃料油總庫(kù)存約為117萬(wàn)噸，占當(dāng)前總庫(kù)存容量的43.8%，較之前一周減少13.8萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)庫(kù)存水平仍有繼續(xù)下滑的可能，這對(duì)于燃料油價(jià)格無(wú)疑是有力的支撐。