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造紙行業回暖 強勢有望持續
2009-8-4 來源:證券時報
關鍵詞:造紙行業 持續回暖 造紙產量
    由于造紙行業跟我國經濟的發展關聯度較強,隨著國民經濟企穩回升,紙張的需求也會穩步上揚,從而拉動整個造紙行業的景氣度。與造紙行業緊密相關的兩個指標——造紙產量和紙漿進口量的走勢,表明目前造紙業回暖特征明顯。
    6月份我國機制紙產量852.59萬噸,創下近幾年歷史新高;我國上半年機制紙產量為4310.76萬噸,同比增加4.2%。這表明隨著下游需求得以提升,目前國內紙廠開工熱情越來越高。由于我國造紙原料仍然依賴于進口,產量的增加也促進了更多原料進口,6月份進口木漿138萬噸,進口數量再創新高,上半年總共進口木漿698萬噸,同比大增40%。隨著進口木漿價格的逐步回升,國內木漿生產商也開始逐步恢復生產,6月份國內紙漿產量為191萬噸,同比增加12.2%。
    “中國因素”主導國際木漿市場。由于中國進口數量的猛增,全球木漿庫存已經回落到平均水平,當然這也有前期紙漿生產商紛紛在春季實施減產的原因,供給的限制對庫存起到一些抑制作用。6月底的數據顯示,國際木漿庫存已經回落到29天,完全回落到正常水平,業內感嘆這主要是中國買家的功勞。國際紙漿價格從4、5月份開始處在一個企穩回升的階段,這也是造紙行業開始回暖的一個積極信號,進口針葉漿和闊葉漿價格分別為649、529美元/噸,從最低點上漲幅度分別為12.6%、9.6%。
    繼續選擇行業復蘇、價格率先反彈的紙種。進入7月份,表現較好的白卡紙、銅版紙和文化紙價格都有不同程度的提升。我們認為,白卡紙和銅版紙受益于國內經濟復蘇需求的提升,而文化紙由于穩定的需求屬于景氣度較高的紙種,另外受國際漿價提價影響,國內紙張價格上漲趨勢未變。
    白卡紙:主要用于產品包裝,經濟復蘇促成化妝品、食品飲料和醫藥等消費品的復蘇,白卡紙上漲趨勢仍未改變。白卡紙也是頻頻提價,社會卡價格由5月份5190元/噸上漲至5420元/噸,煙卡價格總體表現穩定,我們認為白卡紙后市仍然具有上漲需求。
    銅版紙:7月份銅版紙價格由5630元/噸上漲到5750元/噸。經濟復蘇有望帶動需求的增長,而且前期銅版紙價格一直處于低谷,預計未來銅版紙價格繼續看漲。
    雙膠紙:文化紙的下游需求一直保持比較穩定,因此我們預測文化紙仍能夠保持較高的景氣度。目前雙膠紙價格為6300元/噸,價格總體穩定,隨著部分高端品牌消費需求上漲以及原料價格的提高,后市高檔雙膠紙價格有望上揚。
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(莉莉)
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