煙臺無疑是國內MDI市場走好的最大受益者
2010-1-26 來源:中國聚合物網
關鍵詞:MDI 煙臺萬華
由于2009年四季度出口恢復程度超出市場預期,以及2009年以來汽車、家電等行業爆發式增長,使得2009年MDI的消費規模超出了原來行業90萬噸左右的預期,達到100萬噸,增長接近20%,其中純MDI消費量超過30萬噸,增長近10%,聚合MDI消費量接近70萬噸,增長24.6%。
而隨著2010年出口形勢的進一步好轉,汽車、家電等行業消費優惠政策的延續,以及墻體保溫市場崛起,我們預計2010年我國MDI總消費量將達到120萬噸的規模,增長率保持20%的水平,其中純MDI消費量將接近35萬噸,增長13.4%,聚合MDI消費量超過85萬噸,增長23.4%。
在供應方面,2009年,國內MDI產能為114萬噸,產量超過80萬噸,產能利用率超過70%。而2010年只有煙臺萬華一家30萬噸產能投產,預計將增加產量7.5萬噸左右,如果不考慮煙臺萬華的新增產能,凈進口規模我們預計將略有增長在20萬噸左右,則國內MDI產量將達到93.5萬噸,產能利用將提高到80%以上,國內MDI市場將保持景氣狀態。
作為國內最大的MDI生產企業和唯一以MDI產品為主的國內上市公司,煙臺無疑是國內MDI市場走好的最大受益者,同時近期低碳經濟概念下的墻體保溫市場也有望實現突破,以及2010年寧波二期30萬噸MDI項目的投產,都將為煙臺萬華的發展帶來更為廣闊的空間。因此,我們對煙臺萬華維持增持評級,2009-2011年的EPS分別為0.73元、1.06元和1.38元。
注:本網轉載內容均注明出處,轉載是出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。
(苒兒)