第一部分 本周期貨行情
在11月下半月大幅下挫之后，進入12月份，PTA現貨市場上壓抑了許久的需求意愿開始有所顯現，部分貿易商開始試探性介入現貨采購，從而使得現貨市場上氣氛上揚。此外，本周愛爾蘭債務危機救助計劃得到有效實施，使得市場上投資者信心大增，帶動外盤原油價格暴漲，創下兩周內新高，這使得整個化工板塊，尤其是PTA期價得到大幅推升，從而結束了上周低迷走勢，后市還會維持震蕩上行格局。
圖1: 鄭州商品交易所主力合約TA1105價格走勢圖
圖為鄭州商品交易所主力合約TA1105價格走勢圖。（圖片來源：Bloomberg,中期研究院）
第二部分 本周現貨行情
一、 華東現貨呈弱勢盤整走勢
本周華東地區PTA內盤市場呈弱勢盤整走勢，價格由上周五的9250-9300元/噸到本周五下午的9200-9250元/噸， 周跌幅為50元。周初，股市、商品期貨大跌使得PTA現貨人氣明顯不足，少量報價在9050-9100元左右，買盤降至8950-9000元/噸左右，接盤意向普遍不高，市場心態觀望仍然較濃。周中，PTA現貨氣氛有所好轉，PTA期貨反彈，市場融資商補貨需求開始出現，市場少量報盤漲至9200元/噸。臨近周末， 隔夜美股、原油大漲，加之國內股市、商品期貨盤面表現尚好，PTA現貨延續反彈。報盤升至9250元左右，買家遞盤9100元/噸附近，部分成交在9200元/噸。
二、 亞洲現貨市場寬幅整理
本周亞洲PTA現貨市場寬幅整理，價格由上周五的1155-1160美元/噸到本周五下午的1165-1170美元/噸CFR中國(L/C90天)，周 漲幅為10美元。周初，期貨大跌，隨后股市也上演跳水，使得現貨人氣明顯不足，詢盤明顯回落，臺產現貨成交在1130美元附近展開，韓產現貨在1115-1120美元附近進行。周中，PTA期貨市場小幅上漲，呈現弱勢反彈，一部分貿易商特別是融資商需求推動，現貨氣氛有所好轉。臺產現貨少量報1160美元，買家遞盤1135-1140美元，成交在1140-1150美元/噸價位進行。臨近周末， 原油大幅上漲，股市回升對PTA市場信心有所提振，現貨市場報價上調，市場交易重心上移。臺產現貨報價至1170-1180美元，成交水平在1160-1170美元附近展開。
第三部分 上下游分析
一、 上游
1、 歐債危機暫緩加之美國經濟數據向好，國際油價暴漲
過去一周，歐元區債務問題依然是引發原油價格波動的主要原因。雖然愛爾蘭將獲得歐盟和IMF 高達850 億歐元的援助，但葡萄牙、西班牙等國的債務問題同樣嚴重，投資者擔憂情緒難消。而美國部分經濟數據理想等利好消息又給予油市一定支撐。上周五至本周二，紐約油價圍繞85美元/桶起伏不定。此后，中美兩國接連發布強勁的經濟數據，歐洲央行支持債券市場的舉措也緩解了歐元的壓力，市場氛圍有所改善。原油期貨連續兩日飄紅，攀至最近26個月來的新高。
歐盟在周末達成規模高達850億歐元的愛爾蘭救助計劃，且設計出2013年之后的未來救助藍圖，油市心態得到一定提振。加之美國新一期原油庫存看跌且北半球逐步進入冬季，原油期貨在11 月29日(周一)大舉反攻，布倫特原油突破87美元關口。
然而，西班牙和意大利國債收益率繼續走高，市場擔心這些國家未來同樣需要救助，且懷疑歐盟屆時無法拿出足夠資金。同時，中國政府也正采取措施抑制其經濟的過快增長。盡管美國11月消費者信心指數好于預期，原油期貨仍在11 月30日(周二)無奈收低。
歐洲央行決定延長對銀行業和國債市場的緊急流動性支持，安撫了市場情緒。美國上周初請失業救濟人數下降以及10月份成屋簽約銷售指數上漲的消息進一步提振投資者心態。原油期貨在12月2日(周四)大幅上揚，刷新2008年10月初以來的高點紀錄。
圖2: 美原油期貨價格
圖為美原油期貨價格走勢圖。（圖片來源：Bloomberg,中期研究院）
圖3: 美原油期貨和PTA期貨價差
圖為美原油期貨和PTA期貨價差走勢圖。（圖片來源：Bloomberg,中期研究院）
