塑料
二、資金作用明顯波段特征突出PVC彰顯投資價值
PVC期貨上市半年多來，傳統的供需面變動影響依然存在，但宏觀形勢、資金變動等金融因素對價格變動產生的作用更是展現得淋漓盡致。
7月末8月初PVC價格的迅速走高，則是得力于市場對庫容因素的炒作，多頭資金大舉進入，推升期貨價格，致使期現價差達到1000左右，遠遠高于價差合理區間。
9-11月隨后爆炒資金撤離則是造成了PVC價格的大幅下挫，10月份更出現期貨貼水200的局面。
11月本是PVC傳統的需求淡季，但受南北交通運力緊張，市場貨源緊缺，多頭資金再度進入期貨市場，期貨價格高彪，期現價差一度達到600，出現期現無風險套利機會。
資金的作用，增加了PVC價格波動的幅度，市場無風險套利機會多于成熟品種。
圖2：PVC期貨價格與持倉量變動情況
圖為PVC期貨價格與持倉量變動情況走勢圖。（圖片來源：文化財經）
PVC期貨價格上市以來，從走勢上看階段特征明顯，總體呈“N”字型，大體分三個階段。
第一階段：5-8月隨市場需求轉暖及期貨庫容炒作資金大量注入，PVC價格大幅上升。
第二階段：8-10月前期推漲資金獲利了結逐步撤出，期貨回歸基本面，PVC深跌探底。
第三階段：11-12月電價上調成本推升，及南北交通受限華南華東市場貨源緊缺，PVC價格穩步上移。
明晰的階段波動特征，使投資者更易把握價格變動趨勢，獲得較好的波段投資收益。
圖3：09年PVC期貨價格階段性變動情況
圖為09年PVC期貨價格階段性變動情況走勢圖。（圖片來源：文化財經）
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（藍劍）