塑料
三、下游需求：國家對房地產市場并非單純抑制
PVC需求與房地產市場息息相關，歷年來國內PVC產量的超過50%用于生產房地產市場所需的各種材料，如型材、異型材、管材以及地板革、壁紙等等。國家出臺政策抑制房價過快上漲，表面上，這將減少對這些材料的需求，從而間接影響到PVC的需求量，但實際上卻不是這樣的，我們注意到，本次政府報告中也提到，“繼續大規模實施保障性安居工程。中央財政擬安排保障性住房專項補助資金632億元，比上年增加81億元。建設保障性住房300萬套，各類棚戶區改造住房280萬套。擴大農村危房改造試點范圍。增加中低價位、中小套型普通商品房用地供應，加快普通商品房項目審批和建設進度。”從上述表述中我們可以看出，國家對保障性住房以及普通商品房市場仍將大力支持。保障性住房以及普通商品房的建設同樣會使用大量的PVC制品。
四、政策：內地通脹壓力增大 近期加息概率小
國家統計局3月12日公布，2月CPI同比增長了2.7%，PPI同比增長5.4%。據統計，2月CPI、PPI數據均創下16個月以來的新高。1-2月份，居民消費價格(CPI)同比上漲2.1%(上年同期為下降0.3%)。1-2月份，工業品出廠價格(PPI)同比上漲4.9%(上年同期為下降3.9%)。近期原材料及國際大宗商品價格大幅上漲，令中國內地承受了巨大的輸入型通脹壓力.PPI持續上升，正顯示工業品的成本因原材料價格上升而隨之上漲，并將逐步傳導至CPI,意味通脹壓力將會逐步加大。通脹是2010年中國經濟最大的挑戰之一，要引起高度重視和警惕。
周小川14日在人民大會堂回答記者提問時表示，是否加息和通貨膨脹具體數字有關，央行關注消費者價格指數CPI，也關注生產者價格指數PPI。從央行角度說，是否加息主要還不是根據已經公布的CPI數字，而是需要提前有個預測的數字，根據這個提前預測的數字，確定貨幣供應量。因為貨幣政策調整的作用大概會有一年的滯后期，所以要提前對CPI、PPI及整個物價的走勢有預估。同時，也看實體經濟跟預估相比怎么樣，現在看來，物價跟央行的預估結果相比，略高了一點，但高的不多，貨幣政策還可以按照原計劃來進行。
筆者認為，近期加息概率較小。中國內地若采取加息手段固然可以收緊流動性，減輕通脹的壓力，但卻未能解決輸入型通脹的問題. 中國內地若提早加息，使用貨幣緊縮政策防通脹，不但有可能導致資產價格下跌，經濟增速放緩，影響此前刺激經濟努力的效果，而且將在全球發出提早退市的信號，有可能影響全球金融市場和實體經濟復蘇的步伐，反過來又會影響中國內地經濟今年繼續保八的目標。此外，加息將加大投機性資金涌入的風險，可能會令到中國內地流動性泛濫的問題日益嚴重，加重通脹壓力。
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（藍劍）