市場分析
本周國際市場上最具影響力的經濟事件便是周五印度加息及希臘主權債務危機加劇。因食品價格上漲，印度2月份通貨膨脹率距離兩位數的升幅只差毫厘，這令央行在4月份的下次會議上加息的可能性增加。印度工商部稱，基于基準批發價格指數的通貨膨脹較上年同期升幅為9.89%，是16個月來最快增幅，1月份初值為8.56%。該數據略微高于9.70%的由道瓊斯通訊社對九位經濟學家調查所得出的市場預期中值。該通貨膨脹率也遠高于印度央行預測的3月底前8.50%的升幅，這表明食品價格大幅上漲以及印度經濟復蘇加速。印度央行加息影響，投資者周五回避風險敏感貨幣并推高美元。當印度央行意外加息的消息公布時，歐元最低跌至1.3503美元，創3月2日以來新低，黃金和其它原材料需求都受到抑制。避險操作對波動性較大的英鎊沖擊更大，英鎊一度跌至1.50美元下方，之后有所反彈。隨著黃金、石油和白銀價格出現回落，大宗商品相關貨幣也大幅下滑，投資者撤離增長敏感類資產導致加元兌美元走向平價的趨勢暫停。
印度央行加息使得其它新興市場國家也可能跟著加息，這打擊了大宗商品的需求。如果新興市場相繼加息，它們的貨幣最終會比美元更具吸引力，因為美國在今年秋天以前都不太可能上調其超低利率。不過，加息所引發的經濟增長的擔憂掩蓋了利差優勢。投資者擔心作為全球經濟增長主引擎的新興市場會因為加息而出現增長放慢，進而給全球經濟復蘇帶來壓力。
歐盟將在下周召開峰會，此前市場的焦慮情緒愈演愈烈，對美元避險買盤起到了推波助瀾的作用。現在還不清楚歐盟成員國是否會向希臘提供資金援助，未來兩個月希臘還面臨著超過200億歐元的債務再融資的考驗。
中國方面央行春節前決定從今年2月25日起又一次上調存款準備金率0.5個百分點，主要是抑制1月份新增貸款的快速增長。雖然節后存款準備金率上調0.5個百分點將回籠流動性3000億元，但超額準備金率仍將高于2%，實質對國內流動性影響較小。從數據分析角度是如此，但從市場價格表現看，此次上調的結果還是造成價格一定上行壓力，大多數投資者認為這是央行收緊流動性的表現。
PTA：本周國內PTA價格在碰觸到前期震蕩區間的下限8000附近開始反彈，但是反彈力度不大。我們來看看上游PX情況，本周PTA現貨價格波動性大，最終收市價格與上周持平。亞洲PX在1015-1035美元之間，較上周有5美元左右的跌幅；本周歐洲PX價格在1015-1045美元FOB鹿特丹，較上周下跌30美元。總體來說本周PX價格較上周有小幅下跌，對下游PTA說不構成成本支撐。
下游織廠開工率的穩步回升是PTA期貨后市走強的最大利好，終端需求必將帶動原料價格上升。近期PTA工廠紛紛檢修，行業整體開工率降至78%附近，雖不致造成貨源短缺，但會顯著提振市場心態。一些利空因素較為隱秘，只有在價格深幅下跌的情況下才會出現，譬如PX和PTA的社會庫存。
現階段PTA的利空因素表面看來比較多，中東去年10月開工的兩套產能沖擊亞洲市場，PX供應過剩的格局沒有改變；相關產品MEG供應過剩的局面更甚，港口庫罐已經滿倉；PTA工廠自去年下半年以來開工率持續維持在95%的高位，社會庫存也不可小覷；終端下游滌絲滌短的產銷，僅在上周初短暫反彈后隨即歸于低迷。
另外，本周的華交會上“瘦小”的訂單讓下游紡織企業憂心重重。企業雖然手里拿著來自南美、歐洲，甚至是美國客戶的訂單，但卻高興不起來。“現在的情況是，訂單有，但大多是短期的訂單，而且單筆訂單的訂貨量也少了。”一家國內10大紡織服飾出口企業老總說道，這樣下去，2010年，外貿企業將會有更大風險。江蘇蘇美達輕紡國際貿易有限公司是全國紡織服裝出口企業前30強，年出口創匯超過2.3億美元。這樣的大企業一般都有穩定的客戶。可一場全球經濟危機卻讓客戶訂單發生了變化。金融危機之前，企業接到的訂單一般是四五個月的，半年的訂單也有。可如今，客戶的訂單大多是兩三個月的，好一點的也只有三四個月。另一方面，單筆訂單也不一樣了。
現在歐美的消費者對消費比較謹慎，這讓客戶不敢貿然下大量訂單，只好用小訂單試探。避免一旦市場出現波動，給自己造成壓力。而歐美陸續公布的消費者信心指數恰恰認證了這個觀點，美國經濟咨詢會數據顯示2月美國消費者信心指數為46，已經達到近10個月的最低點。歐盟委員會公布的數據顯示歐元區16國2月份消費者信心指數出現十個月來的首次下降。初步數據顯示歐元區2月份消費者信心指數從1月份的-15.8降至-17.4。從華交會上接訂單的表現我們可以解釋目前PTA作為紡織品上游原料的價格為何偏弱了。
