六、后市展望
天然橡膠市場在2010年的前兩個月經歷了深幅震蕩，1月初市場在國內汽車產銷量數據表現良好、天然橡膠進口量大增等因素推動下延續2009年底的上沖走勢，但自中旬起，由于美國金融政策引起全球金融市場動蕩，國內央行頻繁出手的貨幣調控政策亦導致商品和股市的大幅下挫，滬膠跟隨整個商品市場不斷下行。自2月中旬起，天然橡膠市場利好消息頻出，國內1月份汽車產銷兩旺再創歷史新高，歐元區國家原則上同意幫助希臘，市場避險情緒降溫，全球商品、股市觸底強勁反彈，加上東南亞在2月中旬后供應將出現季節性減少的因素的影響，天然橡膠市場自低位反彈，2月下旬后滬膠重回25000元之上。
上游供應方面，泰國、印度尼西亞和馬來西亞自2月中旬起陸續進入停割期，將導致全球天然橡膠供應的大幅下滑，其割膠期一般在4月到次年2月。國內方面，云南、廣西等地正遭受50年不遇的特大旱災，且短期內難有緩解跡象，對供應也有明顯影響。而下游的需求卻表現得一如既往地強勁，供求關系緊張的狀況短期看不到緩解的跡象，這為市場提供了很強的支撐作用。
下游行業方面，中國汽車產業保持產銷兩旺的格局，而歐洲和美國等主要國家的汽車市場整體表現較為樂觀，但也有些國家的表現不太樂觀，現在就預測各國汽車市場將保持增長勢頭還為時過早， 總體上看，對天然橡膠的需求仍將保持增長的態勢，這是推動天然橡膠市場攀升的重要力量。
圖18 滬膠期貨價格走勢圖
圖為滬膠期貨價格走勢圖。（圖片來源：文華財經）
影響橡膠價格的重要因素還有國際原油和股市等外圍市場。進入2010年后，美國金融政策的變化、中國適度收緊貨幣政策的一些措施、歐元區一些國家債務危機的爆發等使得整個金融市場乃至經濟復蘇的前景充滿了不確定性，也給大宗商品市場帶來了較大的影響，后市對這些因素也應給予重視。