天茂集團(tuán):甲醇項(xiàng)目因產(chǎn)能過(guò)剩遭喊停
2010-4-16 來(lái)源:中國(guó)聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞:甲醇 二甲醚
人稱“法人股大王”的劉益謙,通過(guò)新理益集團(tuán)控制的天茂集團(tuán)最近動(dòng)作頻頻,在緊急叫停甲醇募投項(xiàng)目不到一周,突然又對(duì)公司參股的天平車險(xiǎn)和國(guó)華人壽增資,作為資本市場(chǎng)的老手,其放棄甲醇項(xiàng)目,增資兩家保險(xiǎn)企業(yè),原因何在呢?
喊停甲醇項(xiàng)目因產(chǎn)能過(guò)剩
4月9日,天茂集團(tuán)發(fā)布公告稱,取消20萬(wàn)噸/年甲醇定向增發(fā)項(xiàng)目。該項(xiàng)目最早于2009年5月提出,公司原計(jì)劃發(fā)行新股融資9.5億元,新理益集團(tuán)將認(rèn)購(gòu)其中的30%,該項(xiàng)目主要是為了公司的50萬(wàn)噸/年二甲醚項(xiàng)目作原料配套。
公司表示,項(xiàng)目取消的原因是國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)能過(guò)剩。過(guò)剩的原因是,國(guó)家大力推進(jìn)石油替代戰(zhàn)略以及國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)回暖緩慢,國(guó)內(nèi)大量甲醇項(xiàng)目競(jìng)相開(kāi)工和擴(kuò)產(chǎn);同時(shí)受金融危機(jī)影響,海外加大了對(duì)我國(guó)甲醇產(chǎn)品的傾銷力度,給國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)造成巨大的沖擊。董事會(huì)判斷,這種過(guò)剩局面將持續(xù)幾年。同時(shí),甲醇的重要下游產(chǎn)品二甲醚(天茂集團(tuán)的主要產(chǎn)品),也存在產(chǎn)能過(guò)剩的隱患。
天茂集團(tuán)證券代表龍飛向記者表示,雖然來(lái)自二甲醚的收入占到公司總體收入的近一半,但利潤(rùn)遠(yuǎn)不及原料藥產(chǎn)品。不過(guò)今年以來(lái),隨著油價(jià)的走高,市場(chǎng)對(duì)二甲醚的需求有所回升,在產(chǎn)品價(jià)格和銷量帶動(dòng)下,二甲醚業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)了不少。
公司一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,因二甲醚、布洛芬需求回暖、銷量增加,皂素產(chǎn)品價(jià)格上漲,同時(shí)參股的天平汽車保險(xiǎn)股份有限公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好,預(yù)計(jì)該季利潤(rùn)將在2900萬(wàn)~3000萬(wàn)元,同比大增750%~800%。
不過(guò)太平洋證券基礎(chǔ)化工研究員姚鑫指出,二甲醚的應(yīng)用目前主要在民用和工業(yè)用燃?xì)猓捎谄浯嬖谝欢ㄎkU(xiǎn)性,國(guó)家尚未開(kāi)放其他民用領(lǐng)域。市場(chǎng)對(duì)甲醇和二甲醚的憧憬主要在于新能源汽車方面,但這方面的需求在短期內(nèi)還見(jiàn)不到爆發(fā)力。
天茂集團(tuán)也在2009年年報(bào)中表示,公司已投產(chǎn)的二甲醚項(xiàng)目生產(chǎn)不飽和,年底還將新增20萬(wàn)噸二甲醚年產(chǎn)能,但隨著國(guó)內(nèi)其他企業(yè)(如赤天化)的二甲醚項(xiàng)目在下半年內(nèi)紛紛竣工,該產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)并不樂(lè)觀。
增資兩險(xiǎn)企為上市布局
盡管主營(yíng)業(yè)務(wù)亮點(diǎn)不多,但公司控股天平車險(xiǎn)和國(guó)華人壽,從而成為國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)擁有車險(xiǎn)和壽險(xiǎn)牌照的民營(yíng)上市企業(yè),并于去年獲得投資收益3048萬(wàn)元,占利潤(rùn)總額的51%。
公司在年報(bào)中曾表述,將繼續(xù)加大對(duì)兩險(xiǎn)企的投資力度,適時(shí)選派合適人員參與經(jīng)營(yíng)管理。在停止甲醇定向增發(fā)項(xiàng)目不久后,天茂集團(tuán)于4月15日宣布對(duì)天平車險(xiǎn)和國(guó)華人壽分別增資8000萬(wàn)元和4008萬(wàn)元,前者持股比例保持20%不變,后者則從19.99%上升到20%。
其中天平車險(xiǎn)連續(xù)多年盈利,從去年下半年便已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期,最快有望在今年內(nèi)登陸A股。此次天平車險(xiǎn)的增發(fā)價(jià)為每股5元,對(duì)應(yīng)市盈率為19.23倍,市凈率為4.53倍。目前A股上市保險(xiǎn)公司的市盈率約為30~40倍,市凈率約為4~5.5倍。
分析人士認(rèn)為,這或許是天茂集團(tuán)在天平車險(xiǎn)上市之前最后一次向其注資,目的是為了增強(qiáng)資產(chǎn)實(shí)力以及鞏固控股地位。而公司對(duì)于天平上市一說(shuō)諱莫如深,證券代表龍飛表示,此事“沒(méi)有時(shí)間表”。
天茂集團(tuán)在年報(bào)中還表述,預(yù)計(jì)資金需求將有較大增幅,為此公司將通過(guò)多渠道融資計(jì)劃,以內(nèi)部積累和適度銀行貸款、吸收項(xiàng)目合作方投資、戰(zhàn)略投資者投資、資本市場(chǎng)再融資等方式籌資。
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(苒兒)