橡膠
二、 美元升值趨勢，將壓制國際膠價走低
從歷史走勢：美元貶值助推膠價上漲，美元升值壓制膠價下跌。目前受到避險情緒增加的影響，全球的資產都在向美元轉移。因此美元進入新一輪上漲走勢之中，隨著歐洲經濟數據以及債務問題的惡化、美元還有可能進入大幅度升值狀態，同時也為下跌中的橡膠增加壓力。目前看由于美元的升值趨勢可能將繼續，因此，下周橡膠的價格可能再度受到壓力。(圖4)
圖4：美元指數與橡膠走勢圖
圖為美元指數與橡膠走勢圖。（圖片來源：中期研究）
三、原油價格下跌，合成膠價格下跌調整格局
圖5:合成膠丁苯走勢圖
圖為合成膠丁苯走勢圖。（圖片來源：中期研究）
圖6 原油走勢圖周K線
圖為原油走勢圖周K線走勢圖。（圖片來源：中期研究）
資料來源：金銀島、中期研究
4月份伴隨著天然橡膠的下跌，國內順丁丁苯市場也同時出現下跌走勢。一方面合成膠新增產能部分開始投產，供應量大幅度增加，另一方面下游消費市場增加的速度較上游慢，這就導致合成膠庫存大幅增加。同時原油的大幅度下跌更是增加了合成膠下跌的預期和空間，目前看原油周K線已經確立跌勢，確認70一線阻力有效后，可能繼續向下尋找支撐，這也將進一步增加合成膠和天然橡膠下跌的空間和預期。圖5、圖6
四、產區氣候轉好，新膠逐步增加供應
從亞洲監測情況看：泰國印尼、馬來西亞等主產區均已經恢復正常，原來處于重旱的印度天氣也逐步緩解，中度干旱的云南和海南都已經基本恢復正常。因此割膠順利進行的話，供應在后期會逐步增加。
圖7:亞洲氣候監測情況
圖為亞洲氣候監測圖。（圖片來源：中期研究）
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（藍劍）