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    6月26日，湘財證券舉辦2010年下半年投資策略報告會。會上，湘財證券基礎(chǔ)化工行業(yè)研究員田蓓闡述了下半年基礎(chǔ)化工行業(yè)的投資策略和觀點。
    湘財證券報告的部分分為四個部門，第一個通過分析化工行業(yè)2010年上半年整體的情況，化工行業(yè)整體的需求增速是在回落的，在年度報告里面提到2010年尋找整個化工行業(yè)投資需求。
    從長遠的角度來看7月份用油高峰的來臨，未來的油價處于升的狀態(tài)，全年80美元每桶的均價，從化工產(chǎn)業(yè)整個產(chǎn)業(yè)鏈的角度來說，上游其實在油價下滑的過程中是一個受益的狀態(tài)。但是注意到整體化工行業(yè)整體的毛利率是下滑的，并且化工產(chǎn)品的指數(shù)是一個先高后低的價格。
    供給情況：2008年以后我國化工行業(yè)的增速比去年下降了。從2009年的四季度到2010年的一季度，毛利率提高了主要有化學(xué)新材料行業(yè)等等，是一些偏上游，具有行業(yè)基礎(chǔ)的行業(yè)。
    從量上分析，化工品的產(chǎn)量從2009年的下半年由于受需求的增長導(dǎo)致產(chǎn)量高速增長，目前已經(jīng)進入了平穩(wěn)的增長期，增速是較之前有所放緩的，預(yù)計在下半年化工產(chǎn)品的需求也是一個平穩(wěn)增長的態(tài)勢。化工產(chǎn)品的價格價格是在回落的，產(chǎn)量平穩(wěn)增長，出現(xiàn)這個現(xiàn)象的原因是需求的增速，不是產(chǎn)能的增速。在2008年價格已經(jīng)有所回落，造成現(xiàn)在這種價跌量的原因是潛在的需求增速下降。
    節(jié)能減排的重要性：根據(jù)十一五的要求，期間單位國內(nèi)生產(chǎn)總之能耗降低20%左右，主要污染排放總量減少10%，節(jié)能減排四個重點之一也是積極發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，比如說節(jié)能環(huán)保，新能源等等。
    湘財證券從主要的供需結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，引出了下半年的投資邏輯是把握調(diào)整和需求。在分析具體行業(yè)的時候總結(jié)了三大行業(yè)，首先是建筑節(jié)能、能源凈化，還有新能源汽車。
    分析化工品具體的供需，湘財證券選擇了聚合MDI相應(yīng)的子行業(yè)。建筑節(jié)能的外墻技術(shù)，MDI在提高建筑節(jié)能的效果方面相比于其他的技術(shù)是最好的。而且，聚氨酯硬泡是目前歐美國家目前最主要的外墻保溫材料。
    另外聚氨酯發(fā)展空間是非常巨大的，考慮到供需，選擇了硬泡聚氨酯MDI的材料。選擇這個材料主要的邏輯是因為供需的情況，從產(chǎn)能供給來看，MDI一季度是一個低谷，現(xiàn)在目前總體是偏緊的。