庫存減少膠價反彈行情尚未結束
2010-6-30 來源:中國證券網-上海證券報
關鍵詞:天然橡膠 日本橡膠貿易協會
周二,受股市恐慌性下跌的殃及,除鄭棉外,國內商品期貨全都弱勢收綠,期膠也未能幸免。滬膠主力1011合約跌破22000點支撐,收盤下挫3%之多;TOCOM橡膠期貨盤中觸及每公斤273.5日元的一周低位,收跌3.3%。但是從主力持倉結構上看,短期膠價仍有繼續上行的可能,膠價反彈行情并未結束。
據6月29日上海交易所公布的持倉情況,周二主力多頭紛紛加重各自倉位。在1011合約上,持倉量排名前20位會員共加倉11549手,而相應的主力空頭僅加倉3021手;且穩坐多頭第一位置的浙江大地期貨目前多頭倉位已經高達12278手,而相應的第一主力空頭——中國國際期貨只有4639手。由此可見,滬膠主力多頭在持倉結構上明顯占優,多頭控盤格局繼續維持。主力多頭如此大手筆加倉做多的信心來自于天膠庫存量的銳減。
據日本橡膠貿易協會公布的最新數據顯示,截至6月10日,該國天然橡膠庫存為3,563噸,較5月31日的庫存量下降了12%,且這種減少趨勢已經持續了3個半月之久。與此同時,上海期貨交易所天膠庫存量處于歷史低位。上周五,交易所公布的天膠庫存小計為14771噸,期貨庫存量不足1萬噸,僅為9165噸,分別較上周減少了1670噸和3125噸,期膠庫存繼續維持歷史低位水平。
除庫存減少這一利好外,上周五國際油價的大幅反彈也鼓舞了滬膠多頭人氣。目前墨西哥灣開始進入颶風季節,再加之汽油消費增多,國際原油市場有望迎來強勢季節。與此同時,外匯市場上美元漲勢步伐明顯放緩,這對原油價格也形成支撐,短期油價擊穿80美元值得期待。因合成橡膠的替代緣故,原油價格走高會對膠價帶來有效支撐。
當然,市場總是兩面的。在多頭拉升膠價的同時,空頭主力也不甘示弱,不斷增加其空頭頭寸。而令空頭如此堅決的原因,便是目前割膠旺季的到來和車市的低迷。雖然從4月份開始,東南亞就進入了割膠季節,但真正的割膠旺季一般在7-9月份。此外,國際橡膠研究組織預計今年全球天然橡膠產量將達到970萬噸,比去年增加0.9%。供應增加,需求卻不理想。從今年5月份開始,國內車市步入了產銷淡季,且預計7月份整個產銷不旺的局面依然難以改變。
目前,滬膠市場博弈十分激烈,主力1011合約日成交量接近150萬手。從膠價走勢上看,雖然周二的“意外”下跌已經讓多頭失去了40日均線和22000點的支撐,但面對下跌,市場只是縮量調整,且多頭已開始積極補倉,運籌帷幄。后期,只要期膠庫存繼續減少,油價堅挺,預計膠價有望挑戰階段前高22700點。
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(藍劍)