第三部分：LLDPE市場分析
一、亞洲乙烯市場有望止跌企穩
年初，受中國及印尼乙烯衍生品市場開工降低的影響，乙烯供應量略顯增加，盡管如此，市場仍然維持供應緊張局面，至1月中旬亞洲乙烯價格較去年年底已上漲近200美元/噸。但隨著價格的走高，終端用戶的利潤率不斷縮小，開工逐漸降低，市場漲速放緩。1月底，隨著9000噸遠洋現貨的抵達，市場商談氣氛迅速改變，亞洲乙烯價格自高位開始回落。此后，由于來自中東地區乙烯現貨供應量持續上升，大量涌入的遠洋報盤彌補了近洋貨源的不足，而中國市場在春節期間買氣不足，市場需求大幅減少，亞洲乙烯連續下滑，價格回落至09年年末的水平。3月份起由于日本和韓國方面計劃和意外停車的原因，市場供應相對緊張，價格再度攀升，但多數終端用戶備貨充足，成交表現不佳，亞洲乙烯市場在高位陷入僵持。此后前期停車的裝置陸續重啟，伊朗貨源數量持續增加，同時國際原油連續下跌，亞洲乙烯價格自1250美元上方大幅下挫至950美元下方。此后由于多數裂解裝置開工均在滿負荷，現貨庫存壓力逐漸增大，而終端用戶需求表現疲弱，供需矛盾持續升溫，亞洲乙烯仍然延續跌勢。但原油價格重回高位，部分裂解裝置開工率計劃下調，后期亞洲乙烯市場有望止跌企穩。
圖8 亞洲乙烯價格走勢圖(單位：美元/噸)
圖為國內PPI當月同比對比走勢圖。（圖片來源：卓創資訊、中信建投期貨）
二、PE總供給量較去年同期大幅增加
2010年5月PE總進口54.45萬噸，環比減少12.96%，較去年同期減少6.88%。其中， LLDPE進口16.20萬噸，環比減少21.51%，較去年同期增加4.52%。2010年1-5月PE累計總進口334.8萬噸，較去年同期增加10%。其中，LLDPE累計進口104.5萬噸，較去年同期增加9.67%。盡管二季度進口量環比逐漸減少，但3月份進口量創出了歷史新高，加上去年上半年基數較低，1-5月累計同比增幅依然達到了10%左右。
圖9 PE進口數據統計
圖為PE進口數據統計圖。（圖片來源：卓創資訊、中信建投期貨）
圖10 LLDPE進口數據統計
圖為LLDPE進口數據統計圖。（圖片來源：卓創資訊、中信建投期貨）
從去年四季度開始，國內進入新裝置集中投產的高峰期，福建聯合、獨山子、中沙天津、盤錦大乙烯新裝置陸續投產，總計有100萬噸LLDPE產能增加。而今年投產的鎮海乙烯45萬噸LLDPE裝置更是將新增產能提升到145萬噸，這些新裝置多已正常釋放產能，市場供應量明顯增加。2010年5月國內PE產量為85.7萬噸，較去年同期增加23.4萬噸，增幅為37.6%。1-5月累計產量為410.5萬噸，較去年同期增加99.7萬噸，增幅為32.1%。
圖11 國內PE產量統計
圖為國內PE產量統計圖。（圖片來源：卓創資訊、中信建投期貨）