今年以來(lái)，雖然遭遇歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的沖擊，以及人們對(duì)世界經(jīng)濟(jì)二次探底憂心忡忡，但在整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景影響下，國(guó)內(nèi)橡膠需求旺盛增長(zhǎng)局面不改，市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩。市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月份全國(guó)天然橡膠現(xiàn)貨均價(jià)為23816元/噸，同比上漲56.1%；丁苯橡膠平均價(jià)格為15263元/噸，同比上漲27.2%；順丁橡膠平均價(jià)格為19578元/噸，同比上漲60%。預(yù)計(jì)下半年中國(guó)橡膠市場(chǎng)利多與利空因素并存，如果出現(xiàn)極端情況，或者多種因素集中顯現(xiàn)，市場(chǎng)行情很可能繼續(xù)寬幅震蕩，而不是單邊行情的市場(chǎng)局勢(shì)，貿(mào)易商和投資者都應(yīng)謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，掌握投資節(jié)奏和進(jìn)出貨物時(shí)期。
前5個(gè)月累計(jì)，全國(guó)輪胎產(chǎn)量31234萬(wàn)條，比去年同期增長(zhǎng)30.6%，估計(jì)上半年輪胎產(chǎn)量同比增長(zhǎng)30%左右，勢(shì)頭較為強(qiáng)勁。與此同時(shí)，中國(guó)輪胎出口依然大幅增長(zhǎng)，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，上半年全國(guó)輪胎（含各種外胎，下同）出口量達(dá)到17596萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)32.3%。終端需求依然旺盛的大格局，決定了耗膠產(chǎn)品產(chǎn)量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，全國(guó)進(jìn)口橡膠各類(lèi)橡膠169萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.1%，增幅逐月回落。橡膠進(jìn)口構(gòu)成中，進(jìn)口天然膠84萬(wàn)噸，進(jìn)口合成膠85.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)28.3%。
下半年中國(guó)橡膠市場(chǎng)行情很有可能寬幅震蕩，而非單邊行情的市場(chǎng)局面，主要基于以下方面的因素：
一是不確定因素干擾。從世界范圍來(lái)看，一大不確定因素就是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)是否拖累全球經(jīng)濟(jì)二次探底？目前來(lái)看，一些國(guó)家負(fù)債累累，政策調(diào)控陷于兩難境地，誰(shuí)也不知道最終情況會(huì)演變到何種境地，由此而產(chǎn)生一種恐慌氣氛，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求產(chǎn)生很大沖擊。另一不確定因素是地緣政治，如伊朗核危機(jī)是否會(huì)導(dǎo)致美國(guó)與伊朗開(kāi)戰(zhàn)，朝韓緊張局勢(shì)等。從國(guó)內(nèi)范圍來(lái)看，主要是人民幣匯率變化和金融機(jī)構(gòu)加息因素，由此而派生出“熱錢(qián)”的大進(jìn)大出等。所有這些不確定因素，會(huì)對(duì)今后的橡膠市場(chǎng)行情產(chǎn)生極大干擾。前段時(shí)期政府部門(mén)對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)控等措施，對(duì)于橡膠市場(chǎng)是長(zhǎng)期利多，但近期內(nèi)卻也引發(fā)了恐懼氣氛的蔓延，并且在一定程度上打擊了市場(chǎng)信心，觀望氣氛濃郁，社會(huì)庫(kù)存有增無(wú)減。在這種情況下，投機(jī)資本借機(jī)打壓，放大利空影響，導(dǎo)致了橡膠行情的較大幅度跌落。
二是基本面較好格局沒(méi)有改變。雖然近期內(nèi)一些利空因素集中顯現(xiàn)，壓迫市場(chǎng)價(jià)格，尤其是期貨合約下挫，但另一方面，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)依然不錯(cuò)，由此產(chǎn)生了對(duì)于橡膠行情的有力支撐，并且孕育著大幅跌落后再?gòu)?qiáng)勁反彈的極大可能。目前國(guó)內(nèi)外需求依舊旺盛。今年以來(lái)，中國(guó)橡膠需求一直保持旺盛增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前6個(gè)月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)的行業(yè)指數(shù)，一直保持在50以上。從上半年國(guó)內(nèi)消耗橡膠的主要數(shù)據(jù)指標(biāo)來(lái)看，無(wú)論是汽車(chē)產(chǎn)量、輪胎出口還是國(guó)內(nèi)輪胎生產(chǎn)情況，均保持30%以上的增長(zhǎng)速度。尤其值得注意的是，受“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”的市場(chǎng)心理影響，現(xiàn)階段下游行業(yè)正在優(yōu)先使用庫(kù)存，而隨著庫(kù)存的逐步消化，勢(shì)必產(chǎn)生補(bǔ)充庫(kù)存要求。如果屆時(shí)千家萬(wàn)戶(hù)下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)行為集中出現(xiàn)，市場(chǎng)準(zhǔn)備不足，就有可能出現(xiàn)短期供應(yīng)缺口。
三是刺激政策退出謹(jǐn)慎。下半年中國(guó)橡膠需求環(huán)境如何，一個(gè)至關(guān)重要的影響因素是國(guó)家政策。毫無(wú)疑問(wèn)，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)并且企穩(wěn)，為了防患經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，未雨綢繆，防止通貨膨脹，國(guó)家前期所實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激政策將陸續(xù)退出。但從目前情況來(lái)看，又由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些不確定性，國(guó)家刺激政策的退出將會(huì)相當(dāng)謹(jǐn)慎。不出意外，政府下半年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，同時(shí)把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，尤其是要要防止多項(xiàng)政策疊加的負(fù)面影響，始終合理把握政策力度。貨幣政策方面，預(yù)計(jì)央行更多地只是使用調(diào)整存款準(zhǔn)備金率等數(shù)量型貨幣政策調(diào)控工具，而對(duì)于增加利率等價(jià)格型工具，央行將會(huì)謹(jǐn)慎又謹(jǐn)慎，以避免對(duì)投資和工業(yè)生產(chǎn)造成重大沖擊。為了緩解擠壓房地產(chǎn)泡沫而產(chǎn)生的觀望氛圍影響，以及應(yīng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的不確定性，預(yù)計(jì)原本趨緊的信貸和投資政策有可能進(jìn)行微調(diào)，下半年宏觀調(diào)控力度會(huì)寬松一些，以消除恐慌氣氛，提振市場(chǎng)信心。比如，中央財(cái)政對(duì)于四川、甘肅、陜西的災(zāi)后恢復(fù)重建資金，已經(jīng)提前半年全部下?lián)埽怀峭秱偷胤絺布涌炫鷱?fù)；住建部還與地方政府簽約大量保障房建設(shè)和農(nóng)村危改房建設(shè)；國(guó)家加大對(duì)新能源汽車(chē)的補(bǔ)助等。所有這些都會(huì)在一定程度上支持橡膠消費(fèi)需求。
四是市場(chǎng)心理逐步變化。恐慌氛圍濃厚，市場(chǎng)信心缺失，是此輪橡膠價(jià)格下跌的重要因素。如果說(shuō)，前段時(shí)期影響人們心態(tài)的主導(dǎo)因素是“恐高癥”的話，那么隨著市場(chǎng)價(jià)位的逐步下移，其市場(chǎng)心理也在悄然發(fā)生變化：“恐高癥”開(kāi)始讓位于“準(zhǔn)備抄底”。一旦多數(shù)人得出價(jià)格已經(jīng)超跌的共識(shí)，隨時(shí)準(zhǔn)備買(mǎi)進(jìn)之時(shí)，橡膠價(jià)格大幅跌落后的強(qiáng)勁反彈也就孕育成形。