報告摘要：
8 月份油價達到階段性上漲行情的頂部，此后原油及周邊商品市場多有回落，85 美元再次成為近期油價的強阻力，總體來說，油價依然保持著寬幅震蕩的格局。
國內方面，滬燃油在8 月份的走勢強于外盤原油，并在8 月份突破4400 阻力及前期高點，創出近3 個月的新高。但此后隨著商品市場的普遍下滑，滬燃油跟隨高位跳水，抹去了前期的大部分漲幅。
展望后市，原油在8 月份連續回落之后，已經逐漸接近階段性底部，預計9月份原油預計將在70~75 美元/桶之間止跌，并于底部整理后再次反彈，9 月份的目標價位80 美元/桶。燃料油方面，在原油表現滯漲的情況下，我們認為9 月份滬燃油不會有太大的上漲空間，預計9 月份滬燃油大部分時間將維持在4300~4600元/噸區間內運行，投資者可做相應的波段操作。
一. 行情回顧及后市展望
圖：NYMEX 原油近月合約走勢
圖為NYMEX 原油近月合約走勢圖。（圖片來源：文華財經）
圖：滬燃油走勢
圖為滬燃油走勢圖。（圖片來源：文華財經）
后市展望：原油漸近階段性底部
原油在8 月份連續回落之后，已經逐漸接近階段性底部，目前全球宏觀經濟狀況并不是非常樂觀，但我們認為這依然沒有改變整體緩慢復蘇的態勢，全球經濟二次探底的可能性不大，在這樣的大環境下，原油難有深跌的空間，不過受制于非常高的庫存水準，原油大漲的條件仍不具備，9 月份原油預計將在70~75 美元/桶之間達到底部，并于底部整理后再次反彈，9 月份的目標價位80 美元/桶。
燃料油方面，8 月份走勢強于原油，因國內禁漁期的逐漸結束以及前期因運輸困難導致的北油南下存在障礙，備貨需求成為投機資金炒作題材，但在原油表現滯漲的情況下，我們認為9 月份滬燃油不會有太大的上漲空間，預計9 月份滬燃油大部分時間將維持在4300~4600 元/噸區間內運行，投資者可做相應的波段操作。
行情回顧：8 月滬油走勢強于原油
7 月份國際原油價格觸底反彈，70 美元/桶再次成為強支撐，原油在7 月份中下旬震蕩上揚，8 月份油價達到這波階段性行情的頂部，此后原油及周邊商品市場多有回落，85 美元再次成為近期油價的強阻力，總體來說，油價依然保持著寬幅震蕩的格局。
國內方面，滬燃油在8 月份中上旬的走勢強于外盤原油，總體震蕩上揚，在外盤原油走勢相對疲弱的情況下，滬燃油依然保持強勢，并在8 月份突破4400 阻力及前期高點，創出近3 個月的新高。但此后隨著商品市場的普遍下滑，滬燃油跟隨高位跳水，抹去了前期的大部分漲幅。