4.第四季度國際油價將在現有水平上窄幅波動，大起大落的可能性不大
第三季度國內成品油價格“兩連跌”，主要是受國際油價大幅震蕩走高的影響。而國際油價大幅震蕩走高的主要原因，又是國際金融層面特別是國際游資瘋狂炒作的結果。
6月份以來，美聯儲一再暗示將推出第三輪量化寬松貨幣政策。上兩次量化寬松貨幣政策出臺后，都引起國際油價大幅上漲，市場推漲情緒被迅速點燃，大量風險資金涌入原油市場，致使原油基金凈多持倉增長了92%。第三季度末，美國第三輪量化寬松貨幣出臺后，奧巴馬政府暗示將釋放戰略石油儲備，打壓油價。原油基金聞訊快速減倉退出，國際游資更以罕見的速度逃離市場，致使國際石油市場閃現高頻交易，國際油價瞬間離奇大跌。國際游資出逃預示，金融層面推波助瀾影響國際石油市場和價格的因素削弱。進入第四季度，隨著國際游資大量減倉退出，國際石油市場將回歸供需基本面，石油供求關系將成為影響國際油價的主導因素。
長期來看，歐債危機持續發酵，美國經濟增長乏力，進入第四季度和2013年，全球經濟仍將呈現低迷態勢；歐盟和美國石油消費將繼續萎縮，日本石油需求增長，將在一定程度上彌補其回落空間；新興市場國家和亞太地區仍將成為拉動全球石油消費增長的主導力量，但增幅將有所減緩。全球石油消費增長乏力，將對石油市場需求構成較為長期的利空。與此同時，以沙特為首的歐佩克成員國持續增產，全球原油供應總量已攀升至1982年以來的最高水平；伊拉克、利比亞原油生產已恢復到戰前水平，增勢不減；北美、南美產油國家石油增勢也較強勁。總的來看，未來一個時期，全球石油供應仍存在較為長期的增長空間，國際油價持續震蕩走高的動力不足，將在現有水平上窄幅波動，趨向平緩。
短期來看，中東緊張局勢仍將成為推動國際石油市場頻繁波動、大幅走高的短期主導因素。但隨著美國大選的日益臨近，奧巴馬政府一方面試圖保持對伊朗的高壓制裁態勢，以迫使其就范；一方面試圖保持對國際油價的常態化控制，以穩定市場，壓低油價，爭取選票。而對于以沙特為首的歐佩克成員國來說，每桶100美元的國際油價是其心理關口，況且歐佩克成員國也有增產潛力，支撐其將國際油價保持在預期水平上。沙特和伊朗關系破裂以后，雖然歐佩克組織內部出現分化，平衡國際石油供求關系的能力大打折扣，但就沙特一支獨大的情勢和伊拉克、利比亞等國家的增產潛力來看，歐佩克仍然有能力對國際油價施加控制和影響。
國際權威機構發布的預測數據顯示，今明兩年，全球石油消費增速僅為1%和1.3%，主要是因為美國、歐盟和中國等主要經濟體石油消費疲軟，增長趨緩。與此同時，由于產油國產出平穩增長，2012年全球石油供應量將增長3.5%，供大于求2.2個百分點。進入第四季度和2013年，全球石油仍然供略大于求，國際油價震蕩上行空間受限，疲軟的全球經濟和石油消費將限制油價漲幅；現有每桶100美元的國際油價，將成為產油國和消費國都能接受的預期水平；國際油價將在這一預期水平上窄幅波動，大起大落的可能性不大；受中東地緣政治特別是伊朗局勢動蕩的影響，國際油價短期內大幅走高的可能性較大，但長期持續大幅走高的可能性不大。受歐債危機變化和美國庫存增加等因素的影響，國際油價短期內大幅走低的可能性較大，但長期持續大幅走低的可能性也不大。綜合上述因素，國際三地原油平均價格將在現有每桶100美元上方的預期水平窄幅波動運行。
