2011?014q上半年Q化工品的走势出C严重分化。由于能过剩，PTA、PVC开启单边下跌行情，而塑料、PP自给率较低，加之产能集中度较高，h几乎在固定的区间q行?014q下半年Q原油h格大q下挫，化工品遭遇一L命运Qh格基本上被腰斩。然而，q入2015q_化工品hD势再ơ分化，q从期货合约排列上可以明昄出来。PTA、甲醇呈现正向排列，而塑料和PPq月合约贴水。造成q种现象的原因是化工品各品种的业结构不相同Q且煤制化工对于品种的媄响也不相同?
产业l构不同Q基本面出现分化
1992q_我国p划经向市场l济改变。随着效率的提高，l济持箋高速增ѝ上世纪九十q代初期Q经总量较小Q需求的增加对于化工行业供需格局的媄响相Ҏ限，化工行业基本上能够实现自l自?000q_l过q十q的U篏Q经总量辑ֈ99776.3亿元Q较1992q上?倍多。此外，我国加入WTOQN易总额大幅上升。在内需和外需快速提升的背景下，化工品逐渐供不应求Q自l率逐渐下降Q化工品h逐渐攀升，企业利润丰厚。在利益的驱使下Q国内化工品装置开始大面积投。但是，׃化工装置从审批到正式投需要长辑ևq的旉Q加之大型化工企业往往h国企背景Q在投徏时更多考虑的是地方利益Q对于市场未来供需格局的考虑较少Q造成了化工能在2010q前后出C集中投放t踏Q自l率大幅攀升，基本面由之前的供l不_Zl过剩?
具体到化工品U上Q能格局也不同。塑料和PP的生产主要集中在中石油和中石化，市场竞争较小Q自l率较低;PTA和PVC行业Q民营资本比重较大，竞争Ȁ烈，产能q剩严重。目前来看，PTA、PVC的自l率?8%以上Q可以认够完全自l。考虑到国内对产能q剩行业准入制度审核严格QPTA、PVC产能q一步增加的概率较低?
煤制烯烃兴v改变化工品供需关系
我国q口的原油主要来自中东地区，途经地区局势往往不稳定，q给我国的原油进口带来了不确定性。此外，国内油层距地表较深，储量也较，原a开采成本较高。ؓ了摆p源对于经增长带来的不确定性，用煤化工部分替代油化工应q而生?
目前Q煤化工替代油化工的前沿是煤制烯烃，q也是煤替代油的核心领域。煤制烯烃主要是用甲醇来生烯烃Q它对国内化工品的格局产生p影响Q也军_了未来甲醇的需求会大幅提升Q烯烃的供给会增加。从供需格局来看Q甲醇的驱动是向上的Q而塑料和PP的驱动是向下的?
W者认为，2014q下半年原ah的暴跌加速了化工品的分化Q后期由于供需格局不同Q走势强劲的塑料和PP重心下U，而处于低价区的PTA和甲醇有望“展高飞”?
