石化
華北市場：近期燕山石化、滄州石化燃料油出貨情況明顯好轉(zhuǎn)，庫存壓力暫時緩解，其重油的成交價格分別持穩(wěn)在2500、2700 元/噸；華北石化仍供固定合同戶實(shí)際成交價格持穩(wěn)在2350-2400元/噸；地?zé)挿矫妫颖贝蟾凼谥芩慕Y(jié)束臨時檢修，但油漿因暫無庫存而暫停報(bào)價與放量；中捷石化渣油、油漿價格雙雙持穩(wěn)，但由于自這幾日起，其加工原油品質(zhì)有將所改變，其渣油將暫停對外銷售一周，油漿產(chǎn)出量也將相應(yīng)減少；河間通達(dá)石化渣油實(shí)際成交仍低于2700 元/噸，油漿價格上調(diào)100 元/噸至3000元/噸，實(shí)際成交小幅優(yōu)惠。下游需求方面，自燃油稅開征以來，國產(chǎn)燃料油價格大幅提高，區(qū)內(nèi)不少以渣油、油漿為燃料油的玻璃廠等工業(yè)用戶不堪重負(fù)紛紛選擇煤焦油等價格相對低廉的替代能源作為燃料，這些客戶反映如果兩者差價不大幅縮減，他們將不會重新考慮采用渣油、油漿作為燃料。煉廠裝置方面，天津石化人士表示該廠裝置將于近期末回復(fù)開車，預(yù)計(jì)下周將有產(chǎn)品產(chǎn)出，但至于將產(chǎn)出何種品質(zhì)的燃料油目前尚不明確。如果下周華北燃料油市場的下游需求低迷的狀態(tài)難有改觀，價格瓶頸難有突破。
山東市場：近期常減壓裝置開工率繼續(xù)走低。從煉廠處了解到，2月26 日山東地?zé)挸p壓裝置平均開工率在17%左右，較近期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)下滑1.5 個百分點(diǎn)，已達(dá)到長久以來罕見的最低開工水平。油漿資源因此繼續(xù)減少，近期以來，藍(lán)星長城煉油廠、海科化工、墾利石化先后全廠或催化裝置停工。目前區(qū)內(nèi)煉廠大王華星、齊魯石化、濟(jì)南煉廠、青島石化維持在100 噸之上，其余大都日產(chǎn)在50噸之下，區(qū)內(nèi)油漿資源供應(yīng)日益抽緊，但是由于柴油持續(xù)下滑，下游深加工以及燒火、調(diào)油等企業(yè)對油漿目前價格抵觸較為嚴(yán)重，終端需求也是疲弱難改觀，供需抗衡難有結(jié)果，故近期以來油漿價格基本維持平穩(wěn)態(tài)勢，主流成交價格在2700 元/噸左右。渣油方面，由于近期區(qū)內(nèi)主力煉廠均正常供應(yīng)低硫渣油資源，資源增多，日產(chǎn)維持在4000-5000 噸。另一方面，隨著柴油價格走低，焦化裝置加工積極性不高，開工率極低，對低硫渣油的需求量少。各主力煉廠出貨一般，均加大讓利空間，且目前多出現(xiàn)渣油開瀝青發(fā)票銷售的情況，價格相對較為低廉，在一定程度上緩解了渣油出貨壓力，近期主流成交價格由2900 元/噸滑落至2800 元/噸左右，渣油價格的走向受柴油市場影響較大，預(yù)計(jì)后期難以樂觀；油漿方面則受資源稀少支撐，價格以穩(wěn)為主。
華東市場：金融危機(jī)對國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響正在逐漸加劇，部分企業(yè)年后仍處于停工狀態(tài)，終端用油逐漸萎縮；此外物流運(yùn)輸也受到較大沖擊，華東船供市場日漸蕭條，燃料油需求異常疲弱。近期區(qū)內(nèi)資源供應(yīng)緊張局勢有所緩解，因東北、西北、華南部分資源流入華東市場。外來資源價格低廉，對本地市場沖擊較大，雖然部分煉廠依然逆勢推漲，但后期價格很難支撐。國產(chǎn)250#資源供應(yīng)依然偏少，價格暫時持穩(wěn)，但部分煉廠開具瀝青票躲避燃油稅的做法使得區(qū)內(nèi)依然存在部分低價資源。國內(nèi)需求難有好轉(zhuǎn)，市場人士亦心態(tài)悲觀看跌后市，采購熱情受到打擊，市場交易氣氛日漸低迷。在低價資源沖擊下，華東燃料油價格或?qū)⒂兴芈洹?/DIV>
四、綜合分析：
由于原油在近幾月中將存在較大級別的反彈可能，因而對燃料油價格將會有所提振。但同時考慮到新加坡燃料油對比原油價格有可能出現(xiàn)回落，則燃料油后期上漲速度將低于原油的反彈速度。建議投資者短期可以依據(jù)原油價格走勢來做多燃料油，同時燃料油期貨價格的上漲空間將至3500元左右。
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