內容摘要
以美國代表的發達國家原油需求繼續改善，但整體庫存依然偏高。
原油金融屬性增強，伴隨美元走軟快速上漲。
宏觀數據有喜有憂，就業和消費仍是困擾經濟復蘇的兩大難題。
美元短期存在階段性走強的可能性。
核心觀點
油價前期快速上漲，疲弱的基本面難以支撐油價進一步持續走高。
未來油價存在下調的風險。
1. 行情回顧
本月國際油價走勢大致可以分為2 個階段。
圖 1 NYMEX 原油價格走勢
圖為NYMEX 原油價格走勢圖。（圖片來源：文華財經）
第一階段：10 月1 日至10 月22 日。10 月份承接9 月30 日漲勢國際油價NYMEX指數從72 美元一路攀升至10 月22 日升至83.07 美元。
期間持續收利好刺激：
9 月30 日美國能源部公布汽油庫存下降166 萬桶，至2.115 億桶，此前分析師預期為上升100 萬桶。受此影響國際油價大漲近6%。
10 月5 日，美國供應管理協會公布，9 月非制造業指數為50.9，預估為50.0。9月非制造業指數為2008 年8 月來首次高于50，且為2008 年5 月來最高，8 月為48.4。
10 月8 日，美國勞工部公布，美國10 月3 日當周初請失業金人數降至52.1 萬人，首次申請失業救濟的人數下跌至今年1 月份以來的最低水平，而且這也是近5周以來該數據的第四次下降。10 月3 日當周初請失業金四周均值降至53.975 萬人，上周數據由54.8 萬人修正至54.875 萬。
10 月12 日，美國商業經濟學會發布調查報告顯示，80%以上的美國經濟學家認為衰退已經結束，并提高了對今后幾個季度的經濟前景預期。
美國石油協會(API)10 月14 日公布，因經濟顯示復蘇跡象，美國9 月原油和成品油需求同比增長4.1%。
10 月20 日，美勞工部稱，經季節性因素調整后，9 月份PPI 較上月下降0.6%。
美商務部公布，9 月份新屋開工數較前月增長0.5%，4 個月中第三次出現增長。美聯儲公布會議紀要顯示，美聯儲官員們認為經濟活動出現復蘇跡象，并表示今年下半年經濟增長前景改善。