橡膠
10月下旬以來，上海天膠出現急劇拉升行情，11月12日突破今年以來高點。此后，漲勢延續，不斷創出新高；然而期間國際原油卻不斷下跌。天膠原本是與原油走勢極具相關性的品種，但當前正在偏離國際原油的軌道運行，兩者之間價格差距越來越大，有如一把開口越張越大的剪刀。
天膠原油反向運動
合成橡膠對天然橡膠的良好替代性決定了天膠價格與原油之間非常緊密的聯動關系。長期以來，上海天膠緊跟紐約原油價格，形影不離。這一點在2008年國際金融危機爆發的過程中，尤其清晰。
可現在的情況是，紐約原油價格已于10月21日出現一高點82美元/桶，至12月14日已經下跌至68.59美元/桶；而同一時間里上海天膠不僅沒有下跌，相反卻不斷地上漲，從18850元/噸上漲至12月18日23335元/噸。前者跌幅達到16.35%，而后者漲幅則高達23.8%，反差之大，令人嘆為觀止！上海天膠當前的價位水平已與100—120美元/噸時的原油價位相當。不過，上海天膠繼續上漲運動態勢，似乎仍然沒有結束。
天膠與銅相關性更強
最近兩年，特別是今年天膠與銅的相關性達到了前所未有高度。2008年相關系數是0.9286，2009年進一步上升到0.9636，而2007年以來的相關系數卻只有0.8551。
統計學表明，當相關系數達到1時，是完全的正相關，這只有樣本自身才能達到。天膠與銅期貨價格在2009年長達一年的時間里高達0.9636，近乎完全正相關，這簡直就是一個奇跡。用“它們同屬于重要的工業原料”或許可以解釋這個現象的一部分，但不能解釋全部。那么，這里是否存在著交易資金同出一源，操作天膠和操作銅時保持相同的方向，并且同進同退，你方唱罷我登場呢？
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（藍劍）
