【摘要】
●原油價(jià)格大幅反彈源于全球經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)，但美元貶值和投機(jī)機(jī)構(gòu)的炒作不容忽視。
●歐佩克兩次決定維持產(chǎn)量目標(biāo)不變，起到了助推油價(jià)上漲的作用，今年歐佩克的產(chǎn)量低點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，下半年不會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)量最低點(diǎn)。
●美國(guó)成品油需求不如預(yù)期，將制約原油價(jià)格上漲，投機(jī)機(jī)構(gòu)難以找到過(guò)硬的推高原油價(jià)格的理由。
●過(guò)高的原油價(jià)格將會(huì)危及到經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
●近期各大能源組織調(diào)低全球原油需求預(yù)測(cè)，是目前期價(jià)回調(diào)的主要原因。
●外盤燃料油的價(jià)格將繼續(xù)追循原油價(jià)格走勢(shì)，內(nèi)盤燃料油的價(jià)格更多地要看國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)。
●下半年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)率先增長(zhǎng)，原油、燃料油價(jià)格將高位振蕩。
第一部分：行情回顧：經(jīng)濟(jì)下跌速度放緩，原油價(jià)格觸底反彈
上半年，原油期價(jià)承接去年跌勢(shì)，一直下探至32.70美元/桶的低位，然后開(kāi)始緩慢盤升，突破60美元/桶的關(guān)口后加速上行，到6月底，已經(jīng)站在70美元/桶之上，走勢(shì)之強(qiáng)令眾多投資者意外(見(jiàn)圖1)。生產(chǎn)國(guó)紛紛調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，投機(jī)機(jī)構(gòu)更是推波助瀾，使得人們產(chǎn)生了對(duì)今年原油價(jià)格仍可能上漲過(guò)高的擔(dān)心。
圖1
圖為上半年原油期價(jià)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：首創(chuàng)期貨）