圖3(紅色:CPI;藍色:核心CPI)
圖為美國經濟數據走勢圖。(圖片來源:首創期貨)
從圖2中可以看出,盡管美國的失業率持續盤升,但美國的零售銷售指數、汽車銷售指數以及美國的家庭收入已經有觸底的跡象。而從圖3中看出,盡管CPI持續走低,但核心CPI已經掉頭向上,由于美國持續采取擴張的貨幣政策以刺激經濟的復蘇,所以美國政府已經開始擔心通貨膨脹的風險了。近期內,美國供應管理協會公布的六月份非制造業指數為47.0,好于此前的預估46.0。
歐洲及日本的經濟形勢基本跟隨美國,如圖4中的失業率情況:
圖4(黑色:美國;紅色:英國;淺紅:德國;綠色:歐元區;黃色:日本)
圖為歐洲及日本經濟數據走勢圖。(圖片來源:首創期貨)
從中可以看出當美國的失業率創出新高的時候,其他各個國家和地區的失業率正在創新高的過程中,雖然總體向上,但美國的數據顯然具有引導性。隨著美國有零星轉好的經濟數據出現,其他地區也在出現,如6月份歐元區綜合PMI終值為44.6,高于預期的44.4,創下9個月以來的高點。
伴隨著部分經濟數據好轉,股市也開始走好,如圖5所示。同時,除石油以外的大宗商品價格也出現上漲,如圖6所示。種種跡象表明,經濟最壞的時期已經過去或即將過去。這就為原油期價反彈創造了良好的外部環境。另外,從歷史經驗看,GDP的增長與全球對原油需求的增長有一定的相似性,如圖7所示。因此,經濟的好轉意味著對原油需求的增加。