石化
第三部分：原油燃油后市展望
回顧2月份的市場狀況，原油呈現探底回升格局，在2月初下探至70美元/桶以下，此后受到多重利好因素的刺激，原油價格在國內長假期間大幅上漲，并觸及80美元/桶，但在80美元/桶這個強阻力關口原油的漲勢再次遇阻，目前全球宏觀經濟恢復的并不如想象中樂觀，美國經濟數據時好時壞，歐元區也有多個國家遭遇財政危機及債務危機，這樣的大環境下，油價亦缺乏大幅沖高的動力，油價欲有效突破80美元/桶這個關口，需要進一步的全球宏觀經濟復蘇的信號來支撐。
展望未來行情，美元應是我們需要關注的重點對象之一，且預計在3月份有望進一步走高，這將限制原油價格的上行空間。另外從基本面上看，目前隨著冬季逐漸過去，氣溫開始升高，后期取暖油消費的因素將淡化，而這個因素在2009年底至2010初一度推高油價至84美元/桶這個金融危機以來的高點。隨著氣溫的回升，后期市民的出行以及旅游的比率將會提高，則汽油的消費將是下一個我們要重點關注的對象，汽油消費作為美國兩大油品消費之一，對原油的價格亦有舉足輕重的作用。
基于宏觀經濟、美元以及基本面因素等考慮，預計在3月份原油價格或有望沖擊至85美元/桶附近，但站穩該點位難度亦不小，這需要利好宏觀數據的支撐，3月份原油價格運行區間或有望上移至75~85美元/桶之間。
國內方面，滬燃油在2月份呈弱勢運行態勢，3月份之后，隨著下游企業開工率的回升，燃料油的需求啟動有望成為推漲滬燃油價格的重要因素，3月份滬燃油有望再次上探4600元/噸，中長線的投資者在4500元/噸以下可建立多單并耐心等候。
圖：NYMEX原油走勢
圖為NYMEX原油走勢圖。（圖片來源：文華財經）
圖：滬燃油主力價格走勢
圖為滬燃油主力價格走勢圖。（圖片來源：文華財經）
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（藍劍）