一、市場回顧
3月份天然橡膠市場整體呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢。3月初，受外圍市場持續(xù)低迷等多重利空打壓滬膠震蕩下行，3月2日大宗商品受壓全線跳水，也導(dǎo)致滬膠暴跌。3月8日，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期刺激市場風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒大幅升溫，美元承壓回落，商品市場全線飄紅，滬膠重新站上高位，但11日國內(nèi)2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，PPI、CPI雙漲，諸多數(shù)據(jù)超出預(yù)期，再次使得市場加息預(yù)期升溫，打壓滬膠連續(xù)兩日震蕩下挫，跌破24000元一線。15日之后的一周內(nèi)，天然橡膠市場在外圍市場波動(dòng)的影響下經(jīng)歷大幅跳水，然后強(qiáng)勢反彈。15日，因原油走疲，同時(shí)國內(nèi)貨幣調(diào)控措施仍不明確，市場對加息的壓力沒有得到有效釋放，股市跳水亦對期膠形成拖累。16日傳出利好消息，泰國方面表示因受干旱天氣影響預(yù)計(jì)2010年天膠產(chǎn)量降至300萬噸低于此前預(yù)期，中國橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人稱因汽車市場擴(kuò)張中國2010年天膠需求可能增長7%至289萬噸，國際上因美聯(lián)儲表示仍維持超低利率，美元回落，股市和商品雙雙上漲，諸多利好支撐下，期膠市場大批資金進(jìn)場抄底，市場強(qiáng)勢反彈。此后滬膠基本維持寬幅震蕩上行走勢，原油的連續(xù)反彈并沖擊高位，日膠走強(qiáng)突破300日元，產(chǎn)區(qū)天氣不利，給了滬膠市場較大的支撐。
圖1 滬膠基本走勢圖
圖為滬膠基本走勢圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng)）
二、供需形勢分析
1.東南亞產(chǎn)區(qū)情況
產(chǎn)量方面，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)(ANRPC)3月份月度報(bào)告預(yù)計(jì)，全球2010年天然橡膠供應(yīng)將增加6.3%，達(dá)到954萬噸。但這份報(bào)告出臺的時(shí)候，并沒有將中國和泰國等主產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重干旱帶來的影響考慮在內(nèi)。ANRPC成員國天然橡膠的總產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的94%。
泰國橡膠協(xié)會(huì)總裁3月曾表示，受干旱天氣影響，該國2010年橡膠產(chǎn)量將降至300萬噸，低于1月315萬噸的預(yù)估。泰國自2月底以來，橡膠供應(yīng)一直在逐漸下滑，干旱季節(jié)導(dǎo)致橡膠樹在此期間落葉并停止產(chǎn)膠。干旱季節(jié)通常在4月底結(jié)束。然而，氣象部門警告稱，厄爾尼諾氣候現(xiàn)象將導(dǎo)致2010年的旱季長于預(yù)期，因降雨量低于正常，且氣溫高于正常。
馬來西亞種植業(yè)和商品部長稱，2010年該國天然橡膠產(chǎn)量有望增長17%，這將使得該國出口量也有望增長。較高的價(jià)格使得農(nóng)民種植積極性大幅提高，該國今年的天然橡膠產(chǎn)量有望達(dá)到100萬噸。該國去年天然橡膠產(chǎn)量為85.6萬噸。他表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇支持天然橡膠市場繼續(xù)看好，尤其是在部分國家產(chǎn)量下降和需求顯著回升引起的供應(yīng)緊張情況下。他預(yù)計(jì)今年該國天然橡膠及合成橡膠出口上升6.2%至120萬噸。
2010年以來，各成員國天然橡膠供應(yīng)量同比均有所增加。泰國2010年1月份天然橡膠產(chǎn)量為35.3萬噸，較2008年同期(28.5萬噸)大增23.8%；馬來西亞2010年1-2月份天然橡膠產(chǎn)量為20.89萬噸，較2008年同期(14.58萬噸)大增43.3%，3到5月份預(yù)計(jì)總產(chǎn)量21.50萬噸，同比增加36.8%；印度2010年1-2月份天然橡膠產(chǎn)量為15.0萬噸，較2008年同期(14.0萬噸)增加7.1%，3到5月份預(yù)計(jì)總產(chǎn)量16.5萬噸，同比增加7.1%，越南2010年1-2月份天然橡膠產(chǎn)量為5.90萬噸，較2008年同期(5.54萬噸)增加6.5%，3到5月份預(yù)計(jì)總產(chǎn)量3.43萬噸，同比增加11.0%，中國2010年1-2月份天然橡膠產(chǎn)量為0.13萬噸，與2008年同期(0.13萬噸)持平，3到5月份預(yù)計(jì)總產(chǎn)量1.31萬噸，同比增加3.8%，斯里蘭卡2010年1-2月份天然橡膠產(chǎn)量為2.65萬噸，較2008年同期(2.50萬噸)增加6.0%，3到4月份預(yù)計(jì)總產(chǎn)量2.52萬噸，同比增加3.3%，柬埔寨2010年1-2月份天然橡膠產(chǎn)量為0.65萬噸，較2008年同期(0.60萬噸)增加8.36%，3到5月份預(yù)計(jì)總產(chǎn)量0.90萬噸，同比增加109.3%。
