圖7 國內PPI當月同比對比(單位：%)
圖為國內PPI當月同比對比圖。（圖片來源：Wind資訊、中信建投期貨）
第三部分：PVC市場分析
一、亞洲乙烯市場有望止跌企穩(wěn)
年初，受中國及印尼乙烯衍生品市場開工降低的影響，乙烯供應量略顯增加，盡管如此，市場仍然維持供應緊張局面，至1月中旬亞洲乙烯價格較去年年底已上漲近200美元/噸。但隨著價格的走高，終端用戶的利潤率不斷縮小，開工逐漸降低，市場漲速放緩。1月底，隨著9000噸遠洋現貨的抵達，市場商談氣氛迅速改變，亞洲乙烯價格自高位開始回落。此后，由于來自中東地區(qū)乙烯現貨供應量持續(xù)上升，大量涌入的遠洋報盤彌補了近洋貨源的不足，而中國市場在春節(jié)期間買氣不足，市場需求大幅減少，亞洲乙烯連續(xù)下滑，價格回落至09年年末的水平。3月份起由于日本和韓國方面計劃和意外停車的原因，市場供應相對緊張，價格再度攀升，但多數終端用戶備貨充足，成交表現不佳，亞洲乙烯市場在高位陷入僵持。此后前期停車的裝置陸續(xù)重啟，伊朗貨源數量持續(xù)增加，同時國際原油連續(xù)下跌，亞洲乙烯價格自1250美元上方大幅下挫至950美元下方。此后由于多數裂解裝置開工均在滿負荷，現貨庫存壓力逐漸增大，而終端用戶需求表現疲弱，供需矛盾持續(xù)升溫，亞洲乙烯仍然延續(xù)跌勢。但原油價格重回高位，部分裂解裝置開工率計劃下調，后期亞洲乙烯市場有望止跌企穩(wěn)。
圖8 亞洲乙烯價格走勢圖(單位：美元/噸)
圖為亞洲乙烯價格走勢圖。（圖片來源：卓創(chuàng)資訊、中信建投期貨）
二、電石價格在高位陷入盤整
元旦期間北方大雪，交通受阻運輸困難局面再度出現，年初電石市場供應偏緊，PVC生產企業(yè)電石到貨偏少，電石庫存下降較快，電石市場價格連續(xù)走高。但隨著天氣好轉，運輸受阻情況有所緩解，電石到貨量逐漸增加，電石供應緊張狀況緩解，價格上漲乏力。此后市場整體貨源量充足，排隊卸貨現象陸續(xù)出現，且PVC生產企業(yè)電石庫存較多的態(tài)勢一直持續(xù)，電石市場價格重心不斷下移。從4月開始，南北地區(qū)電石到貨量出現差異，電石廠家整體利潤偏低且PVC形勢開始好轉，電石市場價格觸底反彈。國家發(fā)改委針對電石等高耗能產業(yè)于5月發(fā)布了《關于清理對高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價等問題的通知》，對電價上調的預期推動電石價格一路走高。6月份市場期待已久的電價上調政策在內蒙、寧夏等地陸續(xù)出臺，但因前期市場對此早有炒作，加上房地產調控政策打壓了PVC的需求，電石價格在高位陷入盤整。
圖9 電石市場價格走勢圖(單位：元/噸)
圖為電石市場價格走勢圖。（圖片來源：卓創(chuàng)資訊、中信建投期貨）