從上周四開始，滬膠主力合約1011和次主力合約1101均出現縮量調整跡象，1101合約日均成交量都不足150萬手，且日內波幅趨窄。盤面上看，連續五個交易日“上躥下跳”的小陽線、均線相互交織粘合及MACD指標在零軸附近膠著，這些都足以說明目前期膠市場正在醞釀一場大級別行情，滬膠選擇方向在即。筆者認為，向下突破的概率偏大。
經濟增速放緩 矛盾與困難增多
從剛剛公布的上半年宏觀經濟數據看，我國經濟短期內貌似無“二次探底”之憂，但相關數據顯示，上半年我國國內生產總值同比增長11.1%，其中二季度國內生產總值增速為10.3%，比一季度的11.9%降低了1.6個百分點。不僅GDP出現回落，其他多項經濟指標也均有不同程度回落。如，上半年全國規模以上工業增加值同比增長17.6%，增速明顯慢于1-5月的18.5%。除此之外，消費和投資也呈下滑趨勢。對此，國家統計局新聞發言人盛來運表示，當前經濟發展面臨的國內外環境仍較為復雜，經濟運行中仍面臨不少矛盾和困難。
割膠旺季來臨 供給壓力加大
7-9月份是全球主要產膠國傳統的割膠旺季，市場天膠供應較為充足。6月30日橡膠生產國協會天然橡膠生產國協會發布報告稱，2010年全球天然橡膠供應量增幅預期為5.2%，這使得2010年全球天然橡膠產量預估達938.4萬噸。因產區天膠供應充分，國內進口量有所增多，船期報價有所下滑。據海關總署公布，中國2010年1至6月天膠進口量同比增1%至84萬噸，其中6月進口量環比增33%至12萬噸。國內產區方面，市場供應也是十分充裕。上周國產乳膠價格小幅回落，且企業目前庫存已大多滿足需求，成交活躍度較前期小幅下滑。
此外，上周上期所天膠期貨庫存量開始增多至15680噸，增量高達8000噸；而期貨小計量連續三周走高，上周末達到了21374噸。供應充足，庫存增多，膠價難言上漲。
汽車低產銷高庫存 輪胎產業面臨產能過剩
7月9日，中國汽車工業協會發布的最新產銷數據顯示，我國汽車產銷分別完成139.06萬輛和141.21萬輛，比上月分別下降1.84%和1.83%，且汽車銷量環比減少已持續了三個月。除產銷不佳外，國內汽車庫存卻在不斷增加。
車市產銷遇冷，輪胎產業出現產能過�，F象。相關數據顯示，今年5月份內地輪胎產量為7416萬條，同比增長25%，環比增長1.6%。而同樣是5月，我國汽車產量為131.27萬輛，環比降低14.36%；銷量為119.47萬輛，環比降低13.95%。兩個產業對比數據顯示國內輪胎行業陷入了產能過剩的發展瓶頸，低端產品企業經營風險加劇，產業整合迫在眉睫。汽車與輪胎產業的健康發展首先要消化高庫存與高產能，這將在一定程度上抑制國內天膠需求量的增多。