三、技術圖表分析
從技術形態上來看，伴隨著衰竭跳空窗口的結束，逐步筑建“雙重底”格局，但此形態必須得關注“B”點附近壓力是否能成功突破并且有效支撐。而從目前主力合約1011合約上的成交量持倉量上來看，大部分多頭資金集中在“20000”點關口附近，整體前7月上旬至8月初，基本維持在21500-23200點的區域內震蕩，針對第三季度市場，11月份期貨注冊倉單將重新期轉現之后在1101合約上重新注冊，屆時持倉上會出現明顯分歧，根據目前1011合約與1101合約之間基差-100以內的價差考慮，兩者之間存在正向發展至-1000點以上肯能，存在套利空間。另外，有一點可以肯定，滬膠資金介入較深，成交量基本維持在150-200萬手之間，后期分歧依舊較大，結合基本面多空因素分析，料下半年市場將在21500-24500點的大區間內寬幅震蕩。
圖表2：滬膠1009日K線走勢圖
圖為滬膠1009日K線走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
四、套利套保分析
從進口成本上來看，3-6月份，天然橡膠進口成本平均價格在2800美元，若以零關稅計算，折合人民幣平均成本在22500元/噸左右，因此，低庫存以及高成本的支撐下，滬膠價格基本在20000-22000區域內多頭資金重量注入。并且根據期現高掛的情況來看，現貨仍處于高貼水狀態，期現價差達2000點以上，超出1500點的正常范圍值。因此，期現套利方面，21500點以下買入1011合約，存在500點左右套利空間。
根據天膠期貨市場近遠月合約價差上來看，兩者之間價差逐步縮小，并未呈現擴大一面，短時間內在主力合約未有移倉情況下，近遠月合約暫不適合做出買近賣遠套利計劃，時間或將延續至7月底，價差方向從正向負，價差近千點目標不變。
套保方面：從目前的期貨庫存小計上來看，剛剛持續減少態勢，是否進一步增加有待觀望，而從目前天然橡膠的持倉量與成交量的比例上來看，暫不適合參與套保操作，以資金日內博弈為主。
圖表3：滬膠1011-1101近遠期價差圖
圖為滬膠1011-1101近遠期價差走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
圖表4：滬膠期現價差走勢圖
圖為滬膠期現價差走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）