圖2-10 上期所天然橡膠庫存 單位：元/噸 噸
圖為上期所天然橡膠庫存走勢圖。（圖片來源：文華財經）
庫存方面，8月份上海期貨交易所天然橡膠庫存仍然維持低位。截止8月20日，上期所天然橡膠庫存量和注冊倉單量分別為24733噸和16435噸，由于國內9月份假期集中，未來幾周很可能有一輪集中備貨，將為滬膠價格的反彈持續提供支撐作用。
3.全球輪胎業逐漸擺脫低迷態勢
全球輪胎工業在經歷去年嚴重的危機之后逐漸回暖，今年上半年全球各大輪胎企業盈利狀況大幅好轉，普利司通、米其林、固特異、倍耐力等輪胎集團今年二季度凈利潤表現較佳，下游主要汽車市場持續表現良好、礦業工業用的特種輪胎需求旺盛等成為帶動行業轉暖的主要原因，雖然天然橡膠價格相對于去年上漲較多，但輪胎廠家通過提價等手段還是確保了利潤的增加。
國內輪胎行業上半年產量、產值、銷量同比增長，中國橡膠工業協會對45家輪胎重點企業的統計數據顯示，1-5月，這些企業累計完成工業總產值663.2億元，同比增長 35%，輪胎產量1.2473億條，同比增長28.2%。雖然業界有預計下半年輪胎行業的增幅將有所回落，但整體增長的態勢將延續。雖然受到中美輪胎特保安的影響，但近期一個比較好的現象是，5、6月份對美國輪胎出口量開始增加。如山東地區今年上半年出口輪胎仍然出現較大幅度的增長，其主要原因是企業將之前主要依賴美國市場逐步轉變為多市場并重的格局，另外，出口產品科技含量提高、產品結構調整明顯，一些大型企業憑借堅實的產品研發能力起到了很好的帶動作用，這些因素成功化解了特保安帶來的負面影響，使得出口量不減反增。總的來說，2010年以來我國汽車市場繼續保持快速增長的勢頭以及輪胎行業上半年出人意料的亮麗表現使得對天然橡膠需求不斷增加，這會對上游天然橡膠原料市場形成持續的有力支撐。
4.國內外汽車市場：中國環比下滑、美國復蘇明顯&歐洲同比下降
中國汽車市場繼續保持增長勢頭而環比下滑。中汽研報告顯示7月中國汽車銷量為105.62萬輛，同比增長17.18%，增幅繼續回落。銷量環比降低6.76%，但這已是連續四個月環比下滑，預示著國內汽車銷量增速繼續放緩。政策方面，6月底三部委發布的節能汽車補貼措施對市場起到了較好的拉動作用。中汽協數據與之有所不同，但同比增長、環比繼續下降的總體觀點是一致的。汽車庫存周期逐月加長，1-7月的汽車庫存周期逐月分別為43天、41天、48天、49天、52天、55天和58天，這給汽車企業和經銷商的資金周轉帶來不利影響。中國汽車行業景氣綜合指標第二季度為105.7，結束了連續三個季度的回升勢頭，較第一季度回落0.1點，預計第三季度該指數仍不樂觀。國內上半年乘用車總庫存達到196萬輛，完全消化需一個半月，有些車企庫存超過兩個月，高庫存會對國內車市未來兩個月的產量及天然橡膠的需求造成負面影響。
圖2-11 我國汽車月度銷量 單位：萬輛
圖為我國汽車月度銷量走勢圖。（圖片來源：工信部）
美國7月份新車銷量溫和增長，同比增加5%，其三大汽車廠商當月銷量均高出去年同期水平。比銷售數據更為提振士氣的是三巨頭的相繼盈利，通用、福特、克萊斯勒第二個季度均盈利。美國橡膠制造商協會也提高了今年美國輪胎的出貨量，預計同比將增加8%左右達到2.82億套，與2008年的數據相當。美汽車業的強勢回歸對上游天然橡膠行業是個很好的利多刺激。
圖2-12 美國汽車月度銷量 單位：萬輛 %
圖為美國汽車月度銷量走勢圖。（圖片來源：Bloomberg）
歐洲市場7 月份形勢繼續惡化，刺激和補貼政策的終止是主要原因。據統計，歐洲最重要的五個國家——德、法、意、英、西的銷量全線回落，7 月份跌幅分別達到30%、12.9%、26%、13.2%和24.1%。預計歐洲市場三、四季度跌幅將進一步擴大，將削弱對天然橡膠原料的需求。
圖2-13 德國汽車月度新車注冊量 單位：萬輛 %
圖為德國汽車月度新車注冊量走勢圖。（圖片來源：Bloomberg）