一、行情回顧
2010年8月初，鄭州PTA整體延續(xù)7月下旬以來(lái)走勢(shì)，呈現(xiàn)震蕩盤(pán)整走勢(shì)，但交易區(qū)間較之前有所上移。8月16日，在PTA現(xiàn)貨內(nèi)外盤(pán)雙雙上漲，加之8月份中旬后數(shù)套PTA生產(chǎn)裝置計(jì)劃?rùn)z修啟動(dòng)，PTA庫(kù)存壓力較大的局面顯現(xiàn)明顯改觀(guān)預(yù)期，此外，傳統(tǒng)秋冬紡織服裝產(chǎn)銷(xiāo)旺季的隨后來(lái)臨等利好因素推動(dòng)下，鄭州PTA一舉突破前期旗形整理區(qū)間，快速拉升并伴隨著持倉(cāng)與成交的雙雙巨幅放量，當(dāng)日收盤(pán)較前一交易日暴漲近3.7%并完成有效突破。此后，市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩盤(pán)整格局，截止8月20日，主力合約TA1101月開(kāi)盤(pán)7666元/噸，期間最高7994元/噸，最低7560元/噸，月收盤(pán)7828元/噸。
2010年8月鄭州PTA交易情況(8.2-8.20) 單位：元/噸 每手為5噸
| 合約 | 月開(kāi)盤(pán)價(jià) | 最高價(jià) | 最低價(jià) | 收盤(pán)價(jià) | 成交（手） | 持倉(cāng)（手） | 結(jié)算價(jià) |
| 7 月TA1101 | 7522 | 7648 | 7200 | 7634 | 2814074 | 169210 | 7600 |
| 8 月TA1101 | 7666 | 7994 | 7560 | 7828 | 5711764 | 296860 | 7872 |
圖為鄭州PTA 指數(shù)近期行情走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：北京中期 文華財(cái)經(jīng)）
二、上游原料基本情況
1、美元短期利空出盡拖累原油重回寬幅震蕩區(qū)間 PTA 短期底部夯實(shí)
進(jìn)入8 月以來(lái)，在颶風(fēng)炒作和系列歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好的強(qiáng)勁推動(dòng)下，油價(jià)一舉上沖80美元/桶上方，并在美元走軟的支撐下走出三連陽(yáng)。然而好景不長(zhǎng)，在美元短期利空出盡、美聯(lián)儲(chǔ)的悲觀(guān)經(jīng)濟(jì)預(yù)期、就業(yè)不振以及高庫(kù)存水平等因素的共同打壓下，油價(jià)迅速?gòu)?0 美元上方高位跳水至75 美元/桶下方，并在兩周內(nèi)回吐了之前一個(gè)多月的漲幅，重回70-80美元/桶寬幅震蕩區(qū)間，截止8 月20 日，紐約9 月期貨結(jié)算價(jià)報(bào)每桶73.82 美元，較7 月30 日的78.95 美元/桶收盤(pán)價(jià)下跌了5.13 美元/桶。鄭州PTA 作為原油的下游產(chǎn)物，其走勢(shì)無(wú)疑備受原油走勢(shì)影響，并逐步夯實(shí)近期階段性底部。
PTA 主力合約與紐約原油收盤(pán)價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖
圖為PTA 主力合約與紐約原油收盤(pán)價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖。（圖片來(lái)源：北京中期 文華財(cái)經(jīng)）
2、原油寬幅震蕩 PTA 原料PX 追隨低位震蕩
8月6日以來(lái)，原油持續(xù)震蕩下滑，截止8月20日，原油整體下滑近10%。PX作為其下游產(chǎn)物，其CFR臺(tái)灣價(jià)格總體維持在885-928美元/噸窄幅區(qū)間低位震蕩。作為原油下游產(chǎn)物的PX，由于原油的大幅下滑使得其反彈受阻，再加上PX供給充足，生產(chǎn)廠(chǎng)家惡性競(jìng)爭(zhēng)，PX走勢(shì)難有起色。雖然PX基本面短期難以改善，但原油在70美元的強(qiáng)支撐位短期難以打破，因此原油市場(chǎng)并不會(huì)給PX價(jià)格帶來(lái)持續(xù)的壓力。
此外，從PTA生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)情況來(lái)看，按PX計(jì)算的PTA加工利潤(rùn)維持在千元以上的高利潤(rùn)區(qū)間，最低時(shí)也有1050元/噸，高時(shí)可達(dá)近1400元/噸。豐厚的加工利潤(rùn)驅(qū)使下，PTA生產(chǎn)裝置高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，8月較長(zhǎng)時(shí)間PTA裝置負(fù)荷維持在90%以上的高開(kāi)工率。但隨著8月中旬后，PTA企業(yè)迎來(lái)集中檢修高峰，揚(yáng)子石化、翔鷺石化、臺(tái)塑寧波、KP化學(xué)等國(guó)內(nèi)外主要的PTA廠(chǎng)商都把檢修計(jì)劃安排在8—9月份，影響產(chǎn)量約40萬(wàn)噸左右，如此集中檢修無(wú)疑造成PTA市場(chǎng)貨源緊張，同時(shí)能消耗部分前期庫(kù)存。庫(kù)存較大一直是PTA走強(qiáng)的最大的羈絆，PTA企業(yè)安排在秋季服裝生產(chǎn)旺季來(lái)臨之際集中檢修在即將到來(lái)的PTA消費(fèi)旺季中為提高議價(jià)能力掃清障礙。
