2013年全球MDI景氣度有望維持高位
預計公司30萬噸/年產能將于2013年下半年投產,是2013-2014年全球唯一MDI產能擴張項目。全球經濟回暖,2013年MDI需求增速有望高于2012年,結合較小的產能擴張壓力,2013年MDI行業景氣度下行的概率較低。通過出口,全球MDI供需形勢好轉的情況能夠有效地反映到我國的MDI消費市場。
2013年國內MDI需求有望好轉,公司銷量預計上行
2013年紡織服裝行業回暖有望拉動純MDI需求回升,聚合MDI需求則受益于聚氨酯保溫材料增長,2013年我國MDI需求有望上行。在國內需求復蘇以及全球MDI供應偏緊帶來的MDI出口增加的大背景下,我們預計除公司以外的其他國內裝置能夠提供的產量增量有限,公司2013年的銷量有望上行。
產業鏈延伸有望降低公司經營風險
煙臺八角60萬噸MDI將于2015年逐步投產,其配套率超過寧波裝置,公司MDI生產成本有望進一步降低。產業鏈延伸方面,公司八角項目中的的環氧丙烷,丙烯酸及聚醚多元醇裝置;以及華南基地的5萬噸改性MDI、10萬噸水性樹脂項目建成后,公司利潤來源有望實現多元化,降低經營風險。