圖為PTA指數K線圖。(圖片來源:文華財經)
宏觀經濟形勢
美國經濟復蘇持續,但仍有隱憂
上周公布的數據顯示,美國9月ISM非制造業指數升至50.9,前值48.4,這是該指數自去年8月以來首次高于50,而且是去年5月以來的最高水平。在就業數據方面,美國勞工部周四公布的每周報告顯示,截至10月10日當周,美國首次申請失業救濟人數下降1萬人,至51.4萬人。首次申請失業救濟人數降至9個月來最低水平,這對于疲軟的勞動力市場來說是一個充滿希望的跡象。這一數據表明,美國經濟復蘇態勢已趨于穩固,就業人口的增加,將在一定程度上帶動消費的繁榮,使未來的經濟形勢呈現出更美好的預期。
但是,盡管經濟表現向好,但是美國10月初的消費者信心指數卻大幅回落。這可以歸結于前期刺激消費政策的遞減效應,比如美國的舊車換現金、首次購房抵稅等政策對經濟的刺激作用有所減弱。深層次的原因仍是美國經濟未來的不確定性影響了消費者的抉擇,美國政府刺激政策的退出時機與方式尚難以預測,確保經濟增長與應對通脹威脅始終是一個難以抉擇的問題。
弱美元政策推高大宗商品價格
對于美元政策與未來走勢,市場存在一些爭論,但根據最近幾個月的美元表現看,目前在經濟復蘇初期,美元與經濟基本面更多的體現出一種負相關性,即經濟向好,美元反跌。這種現象背后的一個重要原因在于,在經濟大幅下滑,資產結構下跌時,處于保值需求,美元成為重要的避風港,而當經濟形勢好轉,就會反之舍美元而轉入更具收益的資產項目。
圖2:道瓊斯指數與美元指數相關圖
圖為道瓊斯指數與美元指數相關圖。(圖片來源:文華財經)