原油價(jià)格升高 VCM進(jìn)口將減少
原油、乙烯以及進(jìn)口氯乙烯(VCM)和二氯乙烷(EDC)的價(jià)格高低，直接影響PVC的價(jià)格走勢(shì)。另外，由于我國只對(duì)國外PVC實(shí)施反傾銷，而對(duì)VCM和EDC并未實(shí)施保護(hù)政策，國內(nèi)部分PVC生產(chǎn)廠家可能會(huì)直接從國外大量低價(jià)購進(jìn)VCM聚合成PVC。
由于原油價(jià)格較低，2009年3月中國VCM進(jìn)口17.44萬噸，總金額為9497萬美元。進(jìn)口數(shù)量同比增加149.08%、環(huán)比增加45.90%。2009年一季度，中國VCM進(jìn)口總量達(dá)45.84萬噸，較2008年同期的20萬噸增幅達(dá)129.19%。進(jìn)入4月，由于國際原油價(jià)格走出低迷格局，VCM進(jìn)口量何必減少13%至15.14萬噸。預(yù)計(jì)在國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)的環(huán)境下，原油價(jià)格將保持在70美元以上，我國VCM進(jìn)口將進(jìn)一步減少。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不改PVC短期產(chǎn)能過剩局面
由于我國PVC的生產(chǎn)工藝主要為電石法，電石和氯是這種工藝不可或缺的重要原材料，這兩種原料屬于氯堿行業(yè)范疇。由于我國氯堿行業(yè)總體過剩， 2007年11月發(fā)改委發(fā)布的《氯堿(燒堿、聚氯乙烯)行業(yè)準(zhǔn)入條件》就開始限制氯堿行業(yè)，其中規(guī)定：新建燒堿裝置起始規(guī)模必須達(dá)到30萬噸/年及以上(老企業(yè)搬遷項(xiàng)目除外)。另外，對(duì)新建、改擴(kuò)建燒堿裝置的電耗做出相應(yīng)的規(guī)定。
2009年5月25日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論并原則通過《關(guān)于2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見》，決定調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。其中，電石、燒堿、焦炭、玉米深加工項(xiàng)目等上調(diào)至30%。根據(jù)國家對(duì)資本金的規(guī)定，資本金對(duì)投資項(xiàng)目來說必須是非債務(wù)性資金，也就是不能使用貸款，而銀行的短期和中長(zhǎng)期貸款只能作為采購和設(shè)備投資使用，不能作為資本金。因此，資本金比例在一定意義上起到了提高進(jìn)入門檻的作用，有助于抑制企業(yè)的盲目投資，避免形成過剩產(chǎn)能。
目前，國家通過出臺(tái)各項(xiàng)措施在著力通過各種手段對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)行調(diào)控。在政策引導(dǎo)下，通過抑制行業(yè)盲目擴(kuò)張，加速企業(yè)兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能等方式，將促使耗能行業(yè)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)集中度提升。總體來看，雖然受我國氯堿行業(yè)發(fā)展規(guī)劃影響，未來PVC產(chǎn)能擴(kuò)張速度會(huì)降低，但目前PVC產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過消費(fèi)量。
從上述分析來看，雖然由于未來國際原油價(jià)格的上調(diào)，PVC和VCM的進(jìn)口將減少。但我國現(xiàn)階段無論是產(chǎn)能還是產(chǎn)量都要高于消費(fèi)量。因此，在未來一段時(shí)間內(nèi)，PVC供大于求的局面將繼續(xù)存在。
圖11 產(chǎn)能遠(yuǎn)超過表觀消費(fèi)量
圖為產(chǎn)能遠(yuǎn)超過表觀消費(fèi)量走勢(shì)圖。（圖片來源：中國氯堿協(xié)會(huì)、安信期貨研發(fā)部）
圖12 PVC未來產(chǎn)能擴(kuò)張情況
圖為 PVC未來產(chǎn)能擴(kuò)張走勢(shì)圖。（圖片來源：安信期貨）