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造紙行業(yè)整合全面提速
2009-8-12 來源:國泰君安
關(guān)鍵詞:造紙行業(yè) 進(jìn)口紙漿 整合提速
    大體可以本次金融危機(jī)為標(biāo)志性時間,在最近的半年多時間里,造紙行業(yè)業(yè)內(nèi)的整合或者說在現(xiàn)有產(chǎn)能條件下的整合迅速升溫,主要是排名前幾的大公司或央企對中型企業(yè)的收購,主要推動因素是大多數(shù)中型企業(yè)通過本次危機(jī)已強(qiáng)烈意識到單靠自身的力量難以發(fā)展壯大,甚至有生存的危險,尋找發(fā)展的靠山已迫在眉睫。
    我們看重的是通過對現(xiàn)有存量產(chǎn)能的整合,行業(yè)集中度迅速提高,企業(yè)的定價能力有所提高,這在產(chǎn)能比較過剩的行業(yè)有其重要意義.
  1-6月國內(nèi)紙及紙板累計產(chǎn)量4310萬噸,同比+5.2%,6月份產(chǎn)量853萬噸,同比+15.7%,環(huán)比+6.8%,行業(yè)景氣持續(xù)回升。漿市逐漸恢復(fù)活躍,6月份商品漿產(chǎn)量191萬噸,6個月累計產(chǎn)量905萬噸,6月份當(dāng)月同比+12.2%,環(huán)比+15.8%,預(yù)計將隨著國際漿價的上漲繼續(xù)增加。
  細(xì)分行業(yè)來看,只有新聞紙仍呈現(xiàn)當(dāng)月及累計的同比負(fù)增長,不過6月份環(huán)比增速8.7%,也處于景氣恢復(fù)階段。隨著下游行業(yè)出口業(yè)務(wù)的復(fù)蘇,箱板紙繼續(xù)前期的快速增長勢頭,6月份當(dāng)月產(chǎn)量同比+15.9%,環(huán)比+10.7%,屬于出口復(fù)蘇受益的重要行業(yè)。特別是銅版紙出口量不但恢復(fù),甚至出現(xiàn)大幅的增長。
  6月份進(jìn)口紙漿138萬噸,同比+74.2%,環(huán)比+4.5%;進(jìn)口廢紙272萬噸,同比+50.3%,環(huán)比+11.5%;6月份單月進(jìn)口紙及紙板31.0萬噸,同比-2.1%,環(huán)比+6.9%;出口紙及紙板32萬噸,同比+25.4%,環(huán)比+10.3%。
  近期,進(jìn)口紙漿、廢紙等原材料價格大幅上揚,帶動七月份國內(nèi)紙產(chǎn)品價格出現(xiàn)了不同程度的上漲。而歐洲市場各紙種價格仍在低位徘徊,恢復(fù)程度遠(yuǎn)不如中國市場。但國際市場的紙漿庫存已降至歷史低位,瓦楞原紙等敏感程度較高的紙種價格也出現(xiàn)回穩(wěn)跡象,這些或許是歐洲市場回暖的前期信號。
  對于國內(nèi)市場,我們?nèi)匀徽J(rèn)為產(chǎn)品上漲的趨勢已經(jīng)形成,下半年無論原材料還是產(chǎn)成品都以陸續(xù)上漲為主基調(diào),且企業(yè)盈利狀況改善程度將高于原材料價格變化的程度。近期紙產(chǎn)品價格上漲也較頻繁,加上紙業(yè)公司估值相對偏低,我們繼續(xù)看好其后市。
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(莉莉)
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