基金動向 － 監管風暴臨近，投機多頭聞風而逃。
圖十一：
圖為基金持倉與NYMEX原油期價走勢圖。（圖片來源：CFTC北京中期）
原油期價尤其是的短期暴漲暴跌，往往與國際投機資金的介入有關。投機資金大量涌入客觀上會加大價格波動的幅度，且和油價運行的趨勢呈正相關。據CFTC統計顯示，7月份 NYMEX原油市場中的投機凈多頭寸呈現出明顯的衰減跡象，這使得油價在之前上漲的過程中的投機溢價消退。
據CFTC最新統計，截至7月21日當周NYMEX原油市場中的投機頭寸出現了多頭減倉、空頭增倉的情況。當周投機總多頭減少2384手，至191829手；投機總空頭大增11555手，至189611手。因此，致使投機凈多頭寸較上周大減13939手，總量僅為2218手。雖然頭寸變動較為利空，但期價卻延續漲勢。相信部分和8月合約到期有關，同時強勁的股市和良好預期令多方資金買入原油。后期美國商品期貨交易委員會(CFTC)限制期貨投機行為的政策將繼續限制市場投機頭寸的活動，從而起到穩定價格的作用。
季節、地緣政治及主要石油生產、消費國動態
7月初，八國集團(G8)峰會在意大利開幕。這次會議在美、英、法等國的支持下，一個重要的議題就是討論加強能源交易的監管，以平抑過度的價格波動。同時，美國商品期貨交易委員會(CFTC)也表示，正在考慮限制原油期貨投機行為，而英法兩國元首則聯名在華爾街日報撰文，要求各國采取行動抑制“危險的油價震蕩”，以免在全球都在努力推動經濟復蘇之際“破壞信心”。CFTC計劃在09年夏天舉行聽證會，考慮對所有供應有限的商品實行頭寸限制；另外，他們還將審議是否應該允許掉期交易商，指數交易員和上市交易基金經理通過特殊的對沖豁免來規避限制。而如果委員會最終決定對能源和其他大宗商品設限，則意味著當前由交易所掌握大部分權限的政策將發生重大變化。
季節因素方面，雖然已經進入傳統的夏日駕車高峰季節，但市場對于燃料的需求僅出現微弱的改善跡象。美國近期成品油庫存增加的幅度開始縮小，季節因素對市場的影響還需進一步觀察。另外，每年的6-10月份亦是傳統的大西洋颶風季節，而8、9月份更是高發季。之前曾有大型颶風破壞了美灣地區的石油生產、運輸設施，造成油價大幅飆升。因此，這一因素后期也許密切關注。