原油上演過山車行情 經濟復蘇支撐下行依然受限
2009-8-7 來源:北京中期
關鍵詞:原油
國內市場 - 仍較國際市場反應滯后,發電量增長有望改善后市需求。
月初國內成品油價格出現大幅度回調,汽油跌幅最高達到600元/噸,柴油一周跌幅也在100-200元/噸,之前發改委調價的支撐消失殆盡,外盤及成品油大幅走低利空黃埔燃油市場,但國內燃油市場反應滯后,并未跟隨原油大幅下跌。因前期倒掛及受到成本的制約的影響,本身燃油價格下跌的空間便十分有限。另外,目前市場有價無市,降價并不會促進出貨,對于貿易商來講得不償失,反而維持原價更加符合現狀。
隨著原油強勁反彈,一直保持堅挺的新加坡燃油市場也趁勢走高。面對國際市場的突然變化,黃埔燃油市場反應同樣平淡,燃油價格整體穩定,成交清淡,中間商普遍看跌后市,均保持觀望態度。同時市場集中都到貨,商業庫再次升高,整體市場依舊維持供需兩淡的狀況。但與此同時,市場的剛性需求卻在潛移默化的增長。統計顯示,截止7月10日,廣東用電量近七成的工業用電量首次出現正增長,同比增長2.92%。電力需求恢復得利于石油加工、煉焦業、鋁材業、玻璃陶瓷等工業用戶用電恢復,而這無疑是利好燃油市場的。一方面,電力需求恢復電廠用油增多。另一方面,工業用戶同時也是用油大戶。電力增長預示著廣東燃料油需求有望改善。
進入下旬,原油連漲并再次接近70美元/桶,新加坡燃油受推大幅走高,而國內黃埔市場卻繼續反應滯后,一周內燃油價格僅走高50-80元/噸,成交仍清淡。受到成品油下調預期的影響,中間商延續觀望氣氛,而供應商受到成本制約也不愿降價銷售。小煉廠更是在原料成本上漲、產品價格下降的漩渦中出現巨額虧損,惜售心理嚴重,等待價格回漲時機。電力需求的恢復暫未能快速體現在燃料油的市場需求上,不過這對于燃料油市場來說恰似死水微瀾一樣,至少為市場帶來了一線希望,加之夏季船運季節高峰也會支撐船供市場穩步提升,所以預計后期國內燃料油市場應會保持相對堅挺。
國內成品油調價分析。
國家發改委于7月28日下午宣布,自29日零時起汽柴油價格每噸降低220元,相當于汽油每升下調0.16元,柴油每升下調0.19元。與上次6月30日汽柴油風別上漲9.8%和11.1%相比,本次降幅較小,汽柴油分別在3.3%和3.7%。加之在上次大幅提價之后不久,市場上的汽柴油價格就有所回落,將之前因提價給燃料油帶來的利好逐步吞噬。所以本次成品油價小幅下調雖然對燃料油市場利空,但整體對市場影響并不大。
滬燃油期貨、現貨差價分析。
從滬燃油期價與黃埔現貨差價情況來看,隨著滬燃油期價的向上突破和現貨市場的平淡,目前期現價差有所拉大,但總體仍舊在不足100元的水平。所以目前這一因素還不能對期貨價格走勢起到明顯指引作用。
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(藍劍)