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2. 美元走勢回顧
于2007年夏季全面爆發的金融危機，轉眼將要走完整個2008年。而伴隨著金融危機從爆發到深化，從美國本土向全球蔓延，美元走勢也完成探底、筑底、反彈、回撤、再拉升、到見頂的演變。
◎ 探底(1月1日至3月21日)
3月14日，美國投行貝爾斯登(Bear Stearns)向摩根大通(JP Morgan)和紐約聯儲(New York Fed)請求緊急融資，而僅過3天之后，3月17日，貝爾斯登迅速宣布破產，引起全球金融 界的震驚。在美聯儲的授意下，摩根大通以2.4億美元收購貝爾斯登，并在3月19日再次降息75個基點，至2.25%。至此，美元指數完成探底，最低跌至70.68。
◎ 筑底(3月22日至7月18日)
在上述時期，因美聯儲的大膽行動，市場對美國金融業的擔憂得到緩解。但新的矛盾焦點浮現。隨著美國房市數據進一步惡化，"兩 房"季度財報虧損，美元下行風險再現。美國政府再次通過3000億美元的房市救助計劃，幫助百萬受困業主，并批準政府向"兩 房"提供緊急融資。至此美元最艱難的時刻已經度過，風險也開始向全球蔓延。
◎ 反彈后回撤(7月19日至9月26日)
此時美元已經開始走出"一人獨壞"的尷尬局面。更多歐元區經濟數據開始惡化，英國房市衰退程度僅次于美國；而此前瘋狂上漲的原油，也開始因為擔心全球性經濟衰退而影響需求，開始了同樣瘋狂的下跌。期間，美元指數自2007年2月以來首次重登200日均線。因市場認為歐洲央行(ECB)在利率上的"不作為"姿態，將使歐元區經濟基本面差于美國，而油價下跌(油價當時高點位于147.27)也為美元注入動力。
9月15日，雷曼兄弟(Lehman Brothers)宣布破產，美聯儲注資美國國際集團(AIG)，并獲得79.9%的股權，美國銀行收購美林證券(Merrill Lynch)，摩根大通收購華盛頓互惠銀行(Washington Mutual)，高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)轉入商業銀行范疇。在這一系列的風險釋放之后，美元已經"輕裝上陣"，而歐洲央行才剛剛暗示，降息歷程將要開始。
◎ 拉升(9月27日至11月21日)
數據顯示，歐元區陷入技術性衰退。在歐元區各國還在商討救市計劃的規模和方式之時，美國拋出7000億美元的救市計劃，進一步奠定了美元上漲的基礎。全球各國央行紛紛聯手降息，歐元和其他高息貨幣跌幅擴大，商品價格進一步下跌，美元勢如破竹。
◎ 見頂(11月22日至今)
年末美國三大汽車巨頭向美國政府求助，市場預期美聯儲可能將實施零利率，美元在88.50處沖高回落，短線出現見頂風險。但在美聯儲12月16日降息至0-0.25%之后，美元指數強勁反彈。目前市場焦點再次轉向美國以外的央行，它們是否將跟隨美聯儲實施零利率，將從很大程度上決定美元明年的走勢。
圖五：美元指數與原油指數走勢對比
美元指數與原油指數走勢對比圖。（來源：格林期貨）
3. 國內宏觀經濟回顧與展望
在雪災、地震等自然災害以及美國金融危機全面爆發的多重沖擊下，2008年前三季度我國經濟增長呈持續下降趨勢。第三季度我國GDP同比僅增長9%，環比下降了1.1%。自2007年第四季度起我國單季GDP同比增速已經連續四個季度大幅低于四季度平滑線，為1999年以來最差的經濟走勢。且世界經濟放緩對我國出口的影響逐漸加劇。自2007年四季度開始，我國出口增幅出現持續下滑。2008年前三季度，我國出口額為10740億美元，同比增長22.3%，但剔除人民幣升值的因素，實際增長僅為10%左右，同比增速回落近10個百分點。在意識到上述情況后，我國政府先后出臺了多項措施以保經濟增長。隨著以原油為代表的大宗商品價格持續回落，CPI、PPI迅速回落，貨幣供應量的急劇下降使得我國的貨幣政策已經完全由“從緊”向“適度寬松”的方向性轉變。
2009年國際宏觀經濟持續低迷的形勢難以改變，在此背景下，我國出口仍將持續下滑，進而抑制消費能力和消費信心，但由于我國今年集中出臺的多項刺激經濟政策有望在2009年發揮作用，減緩整體經濟下滑的趨勢。因此整體來講，在連續7年高增長后，2009年我國經濟面臨著較大的周期性調整壓力；且百年不遇的金融危機導致世界經濟放緩甚至衰退的大環境對我國經濟產生了一定沖擊，在內外夾擊下，2009年的不確定因素明顯增多，預計我國經濟將平穩運行但增速仍將放緩。
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