PTA年度分析報告:新年度將維持底部震蕩
2009-1-16 10:23:24 來源:格林期貨
關鍵詞:PTA
第三部分 供需篇
1. 2008年我國PTA市場維持供大于求格局
國際原油邁入牛市起,整個市場在石化加工利潤暴漲的刺激下,國內PTA市場需求也日益增加;自2000年起,市場產能不斷擴大,至2007年年初有寧波三菱,寧波逸盛二套各60萬噸裝置投產,四月再有遼化60萬噸新產能投產,至2007年年底中國的PTA產能已經達到1050萬噸,2008年國內有BP珠海90萬噸和臺化寧波80-90萬噸PTA投產,中國PTA產能達到歷史性的1220-1230萬噸。中國PTA產能已經完全占據全球老大的地位,目前中國PTA產能占全球PTA產能的四分之一,亞洲PTA產能的三分之一。2008年我國的PTA產能已經達到1450萬噸左右,石化企業在PTA周期性的固定資產投資的量上開足馬力,所有產能在2007-2010年集中釋放。產能的擴大直接導致了市場產量充足,同步承受著供應過大的壓力,整個下半年,雖然進口資源沖擊明顯減少,但是依舊難以緩解供大于求的局面,下游銷售蕭條,庫存劇增,PTA生產企業不得不依靠停產檢修,開工率下降等減產措施來穩定市場價格。
表1:04-08年中國PTA生產消費情況及預計(單位:萬噸)
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2004 年 |
2005 年 |
2006 年 |
2007 年 |
2008 年 |
PTA 產能 |
483.5 |
589.5 |
859.5 |
1050 |
1232.5 |
PTA 產量 |
442.9 |
565 |
658.93 |
980 |
980 |
進口量 |
572.06 |
649 |
700.43 |
699 |
560 |
出口量 |
0.55 |
0.054 |
/ |
/ |
/ |
表觀消費量 |
1014.4 |
1214 |
1359.36 |
1680 |
1540 |
進口依存度 |
56.40% |
53.50% |
51.52% |
41.67% |
36.36% |
近幾年亞洲和中國的PTA 產能增速都非常快,到2007年底,亞洲總產能達到3464萬噸/年,中國產能約為1166萬噸/年,較06年分別增長9.48%和24.16%,到2008年底,亞洲總產能達到3668萬噸/年,中國產能約為1240萬噸/年,較2007年分別增長5.89%和6.34%,2008年產能增速的減緩主要在于前期擴張步伐太慢,以及下游面對經濟形勢的衰退以及行業困境,需求增長相應緩慢,加之PTA信用證融資行為,致使PTA整個產業虧損嚴重,從而使得產能擴張較前期預期減弱,而2009年,據樂觀估計,隨著年底PTA市場行情好轉,產能可能進一步的增加,預計中國產能將在1522萬噸/年左右,而亞洲總產能則增加至3950萬噸/年。
表2:中國及全球PTA的產能(單位:萬噸)
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2005 年 |
2006 年 |
2007 年 |
2008 年 |
中國 |
586 |
939.1 |
1166 |
1240 |
亞洲 |
2594 |
3164 |
3464 |
3668 |
圖六:2008年PTA生產利潤情況

2008年PTA生產利潤走勢圖。(來源:格林期貨)
圖七:2008年PTA進口利潤情況

2008年PTA進口利潤走勢圖。(來源:格林期貨)