石化
10月份，紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨價格延續暴跌走勢，價格落入100美元附近最低跌至60美元一線，至月末期價才有所企穩反彈。期價月內整體呈現明顯跌勢，自月初的101.5美元附近下跌至10月27日的月內低點61.30美元之后有所企穩，但期價經過幾天的反復之后并未突破70美元關口。截至10月31日，NYMEX 12月原油期貨收高1.85美元或2.8%，報每桶67.81美元。這是自9月26日以來，NYMEX原油期貨首次以收高結束一周，但原油期貨10月份總計重挫32.83美元或32.62%，為NYMEX近月合約自1983年3月推出以來最大百分比月度跌幅。31日的結算價較9月30日下跌32%。
10月10日，NYMEX原油期貨重挫至13個月低點，因金融危機威脅全球石油需求。NYMEX11月原油期貨當日結算價收低8.89美元或10.27%，至每桶77.70美元，此為2007年9月10日最低結算價。美國單獨的大規模救市行為未能提震市場信心，且股市崩盤下跌。隨后，除美國外的歐洲、亞洲政府公布拯救銀行的計劃，總金額超2萬億美元。因全球多國政府聯合對銀行增加流動性，市場信心受到提振，全球重要股市均出現大幅反彈。但全球股市在經歷了之前一天的大漲之后，再度陷入跌勢，而原油價格也再次下破了80美元關口。這繼續加重了市場對原油需求的憂慮。同時報告顯示，美國汽油需求大幅下滑。加之庫存報告顯示原油、汽油等重要庫存連續增加，進一步打壓油價最低至每桶68.57美元。但隨著股市的啟穩反彈和歐佩克提前大規模減產可能性的增加，國際油價在70美元附近暫時企穩。
但不久因經濟衰退憂慮引發投資者對原油需求進一步下降的不安情緒繼續壓低油價，并跌破70美元關口。盡管當時市場廣泛預期OPEC將會減產,但油價依然下跌，投資者的注意力已經轉向經濟成長前景上面。同時，美元不斷上行，亦壓制了所有以美元計價的商品價格。最終，24日OPEC決定每日減產150萬桶，從11月份開始執行。但當日油價卻下跌逾5%，至每桶64.15美元。因投資者對全球經濟衰退的憂慮蓋過了減產的影響。直至29日，在股市的反彈，以及美聯儲降息50個基點至1%的共同推動下，油價才出現久違的弱勢反彈。
二、基本面狀況展望
國際供需 - 全球經濟走弱且未筑底，需求連續下滑歐佩克決定短期供需。
國際能源署(IEA)在最新發布的月度報告中連續第8個月下調了對今明兩年全球石油需求的預測。將今年需求的預測下調了24萬桶/天，至8650萬桶/天，下調幅度0.5%；對明年需求的預測下調了44萬桶/天，至8720萬桶/天，下調幅度0.5%，主要因上世紀30年代以來最嚴重的金融危機正在嚴重威脅全球經濟。但報告同時指出，即使全球經濟出現衰退，中國的石油需求在可預見的未來仍將保持穩健增長。
據中國海關10月份公布數據稱，9月原油進口量為1503萬噸，較上年同期增加約10%。1-9月，中國原油進口總量為1.35億噸，同比增長8.8%。9月成品油進口為255萬噸，1-9月成品油進口3128萬噸，同比增長16.5%。
同時，IEA還預測今年經合組織國家石油產量將比去年增加15萬桶/天，至4976萬桶/天，和上次預測相比下調了12萬桶/天，主要因8月BTC管道起火以及9月的墨西哥灣颶風，二者分別造成5500萬桶和6500萬桶的供給中斷和產量損失。預測今年全球對歐佩克的原油需求為3180萬桶/天，比上次下調10萬桶/天。估計歐佩克9月產量為3225萬桶/天，比8月減少33萬桶/天。
在當前經濟情況下需求下降已經成為一種必然，這一定程度上抵消了供給下降所帶來的影響。據萬事達咨詢公司(MasterCard Advisors LLC.)公布報告顯示，近期美國零售汽油需求較去年同期減少9.7%，創下2005年9月以來最大周度同比降幅。且美國汽油需求為連續第25周同比下降。另外，EIA稱美國8月國內石油使用量較去年同期下滑8.4%，為自2001年12月來最低。而美國商務部近日公布，今年第三季度經季節調整后的GDP環比年率初值為下降0.3%，為七年來最大萎縮。
在此背景下，雖然OPEC決定減產150萬桶/日，但對市場的提振作用非常有限，油價補漲反跌。因為雖然供應下降，但需求亦非常疲軟，且逐步下滑。在金融危機正在向實體經濟擴張的過程中，需求的不斷走疲主導了市場人氣。并且預計市場將繼續適應不斷惡化的經濟前景，到目前為止，全球經濟還未出現筑底的跡象。除非OPEC短期內再次大幅下調產量，否則經濟下滑的情況會令供應進一步過剩，從而壓制油價。
圖二：世界原油消費增長
世界原油消費增長走勢圖。（資料來源：EIA 百萬桶/日）
圖三：世界原油需求與生產增長(同比)
世界原油需求與生產增長走勢圖。（資料來源：EIA 百萬桶/日）
注：本網轉載內容均注明出處，轉載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。
